GD Culture amplia base acionária em 18 vezes enquanto registra perda não realizada de US$ 212 milhões com Bitcoin

A GD Culture Group informou uma perda não realizada de US$ 211,8 milhões no primeiro semestre relacionada às suas posições em Bitcoin e, ao mesmo tempo, elevou sua base acionária ajustada por desdobramento para mais de 18 vezes o nível do fim de 2025. O quadro expõe duas frentes de pressão na estratégia de tesouraria em cripto da companhia: a volatilidade do preço do BTC e a diluição decorrente de emissões de ações. Segundo o relatório trimestral protocolado em 14 de agosto, a empresa de mídia digital e tecnologia listada na Nasdaq mantinha 7.500 BTC, com custo original de US$ 842 milhões e valor justo de US$ 451,2 milhões em 30 de junho. A perda com Bitcoin respondeu por cerca de 97,9% do prejuízo líquido total de US$ 216,2 milhões registrado nos seis primeiros meses de 2026. O impacto decorre de contabilização a valor justo, acompanhando a oscilação do preço do ativo, sem representar saída de caixa ou venda do núcleo da reserva. Separadamente, a GD Culture reportou a venda de aproximadamente 1,08 BTC adquirido para negociação de curto prazo. A operação gerou US$ 71.201 em receitas e resultou em perda realizada de US$ 28.799. A reserva de 7.500 BTC entrou no balanço após a aquisição da Pallas Capital Holding em setembro de 2025, conforme o relatório anual de 2025. Para 2026, a companhia indicou capital de giro e finalidades corporativas gerais como destino dos recursos levantados em ofertas. Emissões de ações reforçaram a liquidez A GD Culture encerrou 2025 com 229.278 ações em circulação e terminou junho com 4.162.500, após o ajuste retroativo de ambos os números pelo grupamento reverso de 1 para 250 realizado em 29 de junho. A alta de 3.933.222 ações deixou o total final em 18,15 vezes o patamar de fim de ano. Emissões por caixa responderam por 3.919.455 das ações adicionais, ou 99,65% do aumento. Entre maio e junho, a empresa vendeu 2.882.249 ações ajustadas via programa "at-the-market" (ATM), levantando cerca de US$ 42 milhões líquidos. Também vendeu 1.037.206 ações ajustadas em uma colocação em junho a preço ajustado de US$ 5,25 por ação, captando aproximadamente US$ 5,45 milhões brutos. No primeiro semestre, a companhia recebeu US$ 25,1 milhões de caixa de financiamentos. No encerramento do trimestre, outros US$ 21,5 milhões de recursos do ATM ainda estavam na conta de corretagem do coordenador, motivo pelo qual a GD Culture registrou o valor como contas a receber; a empresa afirmou ter recebido os recursos imediatamente depois. Em 30 de junho, a GD Culture reportou US$ 7,2 milhões em contas bancárias operacionais e capital de giro de US$ 36,6 milhões, já incluindo o recebível do ATM. As operações consumiram US$ 12,3 milhões de caixa no semestre. A administração concluiu que havia liquidez suficiente para cumprir obrigações por pelo menos 12 meses após a emissão das demonstrações financeiras intermediárias. O documento evidencia dois tipos de exposição para o acionista. A volatilidade do Bitcoin gerou uma perda contábil relevante sem efeito caixa, enquanto a rápida expansão da base acionária tornou a diluição o custo direto para os investidores. As vendas de ações não causaram a perda com BTC, mas o relatório indica que a emissão de capital foi a principal fonte de liquidez de curto prazo enquanto a empresa manteve intacta a reserva de 7.500 BTC.