Fidelity pede aval para fazer staking de até 100% do ETH do ETF FETH e pagar recompensas trimestrais

A Fidelity protocolou junto à Securities and Exchange Commission (SEC), em 11 de agosto, uma emenda pré-efetiva para incluir staking no Fidelity Ethereum Fund (FETH). A gestora quer transformar o ETF spot de ether de um veículo puramente atrelado ao preço em um produto com geração de renda, mantendo como objetivo acompanhar o preço do ETH e, ao mesmo tempo, capturar recompensas da rede. Pelos termos do pedido, o FETH poderá fazer staking de até 100% do ether em condições normais, embora a Fidelity preveja manter parte dos ativos sem staking para atender resgates, despesas e necessidades de liquidez. A custódia do ETH e a operacionalização do staking ficariam com Anchorage Digital, Bitgo e Fidelity Digital Assets, com apoio de operadores externos de nós. O programa de staking prevê uma taxa de 15%, dividida entre a Fidelity, os custodiante(s) e os operadores de nós. Antes das despesas do fundo e de outras obrigações, o FETH ficaria com os 85% restantes das recompensas, o que pode elevar a pressão competitiva sobre Blackrock e Grayscale na disputa por rendimento. A estrutura também incorpora riscos que não existem em um produto estritamente spot. O ETH pode ficar temporariamente indisponível durante a entrada ou saída de validadores da rede, e falhas operacionais podem resultar em penalidades de "slashing". Em vez de reinvestir automaticamente todos os ganhos, a Fidelity pretende realizar distribuições trimestrais em dinheiro aos cotistas, em condições normais. As recompensas seriam acumuladas em ETH e, no momento do pagamento, a gestora venderia a parcela destinada à distribuição para dólares e repassaria aos acionistas. O documento ressalta que as distribuições não são garantidas e podem ser alteradas, suspensas ou encerradas. A Fidelity também afirma que, conforme a orientação federal vigente, as recompensas de staking devem ser tratadas como renda tributável para os cotistas. O modelo segue um "safe harbor" do IRS emitido em novembro de 2025, que definiu condições para que trusts de investimento em cripto elegíveis realizem staking sem perder o status fiscal de "grantor trust". A movimentação ocorre em um mercado em que a competição entre ETFs de ethereum passa a ir além da simples exposição ao ETH e se concentra em capturar o rendimento nativo da rede. A Grayscale já distribuiu recompensas de staking de ethereum, e a Blackrock lançou no início deste ano um produto de ether com staking habilitado.