Entrada de US$ 310 milhões no ETF de Bitcoin da Fidelity evita semana desastrosa para fundos nos EUA

Os ETFs de Bitcoin à vista negociados nos EUA registraram entrada líquida de US$ 433 milhões na sexta-feira, 18 de setembro, segundo dados da Farside Investors. O resultado ampliou a recuperação do mercado pelo segundo pregão consecutivo, mas não foi suficiente para apagar totalmente as saídas vistas no início da semana. Na divisão por emissor, o Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) liderou o fluxo do dia, com US$ 310,7 milhões. O valor foi quase 2,9 vezes superior aos US$ 108,4 milhões do iShares Bitcoin Trust (IBIT), da BlackRock. Também houve entradas menores em BITB (Bitwise), ARKB (ARK 21Shares) e HODL (VanEck), o que reforçou a demanda do pregão por mais de uma via relevante. A liderança da Fidelity na sexta marcou uma mudança em relação ao começo da reação: na segunda-feira, o retorno aos fluxos positivos foi puxado pela BlackRock, com a Fidelity em segundo plano. Apesar de o FBTC ter dominado o último pregão, o ranking semanal não foi revertido. No acumulado de dois dias, o quadro permaneceu menos conclusivo. Quinta e sexta somaram US$ 592,5 milhões de entradas, após saídas de US$ 746,3 milhões na terça e na quarta. A recuperação, assim, ainda deixou uma diferença de US$ 153,8 milhões frente aos dois pregões negativos. A entrada de US$ 159,9 milhões na segunda-feira foi suficiente para manter o total de cinco sessões ligeiramente acima de zero. A semana terminou com apenas US$ 6,1 milhões de entradas líquidas, mostrando como a melhora ficou perto de não evitar um saldo semanal negativo. No consolidado por fundo, o IBIT atraiu US$ 120,6 milhões nas cinco sessões, ante US$ 79,9 milhões do FBTC. A Fidelity foi o destaque do último pregão, mas a BlackRock continuou como a maior beneficiária em captação ao longo da semana. A distinção é relevante para avaliar se a demanda realmente se ampliou: a sexta-feira indicou que a recuperação não dependia apenas do IBIT, mas um único pregão ainda não confirma uma mudança duradoura na alocação dos investidores entre os fundos. As saídas ocorreram em 15 e 16 de setembro, véspera e dia da decisão do Federal Reserve de elevar a faixa-alvo em 25 pontos-base, para 3,75% a 4,00%. A proximidade ajuda a contextualizar, mas os dados disponíveis não indicam que a decisão de política monetária tenha causado as retiradas ou o movimento de recuperação posterior. As próximas sessões dos ETFs devem indicar se a Fidelity e os emissores menores seguem contribuindo ao lado da BlackRock. Por ora, a leitura mais consistente é que a participação se ampliou na sexta-feira, a recuperação compensou a maior parte do dano do meio da semana e o saldo semanal ficou praticamente estável.