Fed mantém juros apesar de pressão de três dirigentes por alta

O Federal Reserve manteve os juros inalterados na quarta-feira e evitou uma alta surpresa, mas expôs uma divisão mais dura do que o mercado esperava dentro do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC). Três dirigentes votaram por um aumento de 25 pontos-base, reforçando que as preocupações com a inflação seguem no radar e elevando a atenção para as declarações do presidente do Fed, Kevin Warsh. A autoridade monetária manteve a faixa-alvo dos Fed funds em 3,50% a 3,75%, em linha com a precificação predominante antes da reunião de julho. A decisão, porém, veio acompanhada de dissidências relevantes: Beth Hammack, Neel Kashkari e Lorie Logan defenderam uma elevação de 25 pontos-base, resultando em votação de 9–3. No comunicado, o FOMC repetiu que a atividade econômica continua avançando em ritmo sólido, apesar da incerteza elevada, atribuída em parte ao conflito no Oriente Médio. O texto citou crescimento forte da produtividade, investimento robusto em capital, ganhos de emprego constantes e taxa de desemprego com pouca alteração. O Comitê também afirmou que a inflação permanece acima da meta de 2%, mencionando choques de oferta, incluindo energia mais cara, e reiterou o compromisso de restaurar a estabilidade de preços. Antes da decisão, o CME FedWatch atribuía cerca de 70,6% de probabilidade a manutenção, enquanto operadores da Kalshi precificavam 77% de chance de juros estáveis. Uma alta teria sido uma das maiores surpresas de política monetária em décadas. O Goldman Sachs avaliava que um aumento inesperado seria o maior choque em reunião sem corte de juros desde que o Fed passou a divulgar comunicados de decisão. Com a manutenção confirmada, a leitura imediata é de alívio, embora o placar de 9–3 indique divergência interna diante dos riscos de inflação persistente, apesar de sinais recentes de arrefecimento nos dados de preços ao consumidor. Agora, o foco se volta para a coletiva de Kevin Warsh, em busca de pistas sobre a possibilidade de novas altas ainda neste ano. Para investidores de cripto, a pausa reduz a incerteza de curto prazo, mas a divisão mais hawkish pode manter o Bitcoin e o mercado de ativos digitais sensíveis aos próximos dados de inflação, mercado de trabalho e preços de energia antes da próxima reunião do Fed.