Proposta no Ethereum quer zerar recompensas de staking quando 50% do supply estiver em stake

Pesquisadores e desenvolvedores do Ethereum apresentaram uma proposta para elevar gradualmente a queima das recompensas de validadores à medida que o staking cresce. Pelo desenho sugerido, quando cerca de 60,25 milhões de ETH — aproximadamente metade do supply total — estiverem em staking, 100% do ETH recém-emitido como recompensa seria queimado, levando a emissão líquida a zero. A tese é reforçar a escassez de longo prazo do ETH ao reduzir a diluição dos detentores. O staking é o mecanismo de segurança do Ethereum: usuários bloqueiam ETH e operam software que valida transações. Em troca, a rede paga recompensas via emissão de novo ETH. A proposta não altera o trabalho nem o formato de remuneração operacional dos validadores, que continuariam ficando com todas as taxas de transação e gorjetas obtidas na construção de blocos. A mudança recai apenas sobre o ETH recém-criado: em vez de ser pago, ele seria destruído (queimado). A cada 6,4 minutos — ao fim do que a rede chama de "epoch" — uma fração das recompensas de cada validador seria deduzida e queimada. Essa fração subiria de forma linear até 100% conforme o staking se aproxima do ponto de saturação. A implementação seria gradual: a dedução entraria em fase ao longo de 18 meses, com cerca de seis meses adicionais no período de entrega da atualização, totalizando aproximadamente dois anos de ajuste. Seis pesquisadores assinam o texto, incluindo Justin Drake, da Ethereum Foundation. A proposta chegou poucos dias antes do prazo para inclusão de mudanças menores na Hegotá, a próxima atualização de rede do Ethereum. Os autores argumentam que o staking "nunca para de pagar": mesmo se todo o ETH estivesse em staking, o rendimento ainda ficaria perto de 1,5%, mantendo o incentivo para aumentar continuamente a participação. Jérôme de Tychey, um dos autores, projeta que, sem mudanças, mais de 70 milhões de ETH estariam em staking até janeiro de 2028. A partir de certo nível, diz o texto, mais stake pode reduzir a segurança, pois o ETH tende a ficar concentrado em corretoras e provedores de staking, enquanto pequenos participantes acabam expulsos. Atualmente, cerca de 41 milhões de ETH estão em staking, o equivalente a perto de 34% do supply. Outros 2,5 milhões de ETH aguardam ativação na fila, segundo rastreadores, com espera de seis semanas ou mais — e não há fila relevante de saída. O Ethereum limita a velocidade de entrada e saída de validadores, criando filas nos dois sentidos para evitar que um grande bloco entre ou saia rapidamente e desestabilize a rede. No momento, cerca de 57.600 ETH por dia podem ser ativados. A proposta dividiu desenvolvedores e participantes do mercado. O CEO da Aave Labs, Stani Kulechov, escreveu em blog que levar as recompensas de staking rumo a zero tornaria, em grande parte, inviáveis estratégias de empréstimo com ETH. Dados indicam que boa parte do ETH tomado emprestado na Aave é usada para comprar mais ETH em staking — uma operação que depende de o rendimento do staking superar o custo do empréstimo. Mike Silagadze, fundador do protocolo de liquid staking ether.fi, criticou tanto o conteúdo quanto o processo. "EIP lançado com 48 horas de antecedência para comentários", escreveu no X, chamando a proposta de "uma grande mudança na economia da rede, com implicações amplas para todo o DeFi". Segundo ele, a mudança "empurraria" stakers individuais não subsidiados pela Ethereum Foundation (EF) ou por terceiros, concentrando o staking em "grandes entidades centralizadas com custo de capital zero", e "sete dos 10 principais protocolos DeFi" poderiam ver fuga de capital. Silagadze também foi direto sobre preço: "Quem faz staking de ETH não vende", escreveu, argumentando que a proposta "vai interromper qualquer novo ETH entrando em staking" e poderia devolver dezenas de bilhões de dólares em ETH para circulação. A dúvida central é se a medida entrará na Hegotá, planejada para o segundo semestre de 2026, com foco em limpeza estrutural, resistência à censura e redução do tamanho do estado. A mudança de política monetária — reduzir e, por fim, zerar as recompensas de staking na camada de consenso quando 50% do supply estiver em staking — foi apresentada poucos dias antes do prazo de inclusão de 6 de agosto. O texto vem acompanhado de um rascunho de implementação com cerca de 300 linhas e sem consenso entre validadores e stakers, que teriam seus rendimentos reduzidos. Esse conjunto aumenta a probabilidade de a proposta ficar fora da Hegotá e escorregar para um fork posterior. Os próprios autores observam que cada mês de atraso eleva a taxa de staking em cerca de 1,5 ponto percentual.