CoinShares estreia ETF UCITS de mineração de Bitcoin na Xetra, da Deutsche Börse

A CoinShares lançou uma plataforma UCITS e colocou no mercado seu primeiro produto: um ETF UCITS focado em mineração de Bitcoin, listado na Xetra, da Deutsche Börse. A iniciativa marca a entrada da gestora no mercado europeu de UCITS, estimado em €26,3 trilhões, e amplia o alcance de suas estratégias com ativos digitais para um conjunto maior de investidores institucionais. O UCITS (Undertakings for the Collective Investment in Transferable Securities) é o principal arcabouço europeu para fundos distribuídos de forma transfronteiriça e já é aceito por diversos mandatos institucionais. Ao estruturar uma estratégia de ativos digitais dentro desse formato, a CoinShares busca remover uma barreira que historicamente manteve parte de fundos de pensão, seguradoras e bancos privados fora de suas soluções. O produto de estreia, o CoinShares Bitcoin Mining UCITS ETF, foi desenhado para oferecer exposição regulada a estratégias ligadas à mineração sem exigir mudanças nas regras internas de investimento. Segundo a empresa, muitos mandatos restringem, por exemplo, títulos de dívida e certos produtos negociados em bolsa lastreados por ativos digitais físicos. Para o CEO Jean-Marie Mognetti, o movimento vai além de um lançamento pontual: \u0022Não se trata simplesmente do lançamento de mais um produto de investimento. Marca nossa entrada no mercado UCITS com uma plataforma que nos permite desenvolver e lançar fundos regulados dentro de um dos formatos mais reconhecidos do mundo\u0022, afirmou. A CoinShares diz que a plataforma opera com uma base de custos majoritariamente fixa e tende a ganhar alavancagem operacional com a adição de novos fundos, com planos de lançar ao longo do tempo outros UCITS de ativos digitais e temáticos. Em números, a CoinShares reportou US$ 165,7 milhões de receita em 2025, seu primeiro ano completo após a listagem nos EUA. Na véspera do anúncio do UCITS, as ações da companhia na Nasdaq encerraram a segunda-feira em queda de 2,1%, a US$ 4,11. A gestora tem enfatizado que o principal entrave para a adoção de cripto por gestores tradicionais costuma ser a conformidade interna, e não falta de conhecimento dos assessores ou ausência de demanda dos clientes. Em uma pesquisa de junho com 261 gestores de patrimônio na Europa, 52% dos assessores financeiros do Reino Unido disseram que a maior parte das posições em cripto de seus clientes permanecia fora de sua visibilidade; na França, Alemanha, Itália e Suíça, o percentual equivalente foi de 25%. Além disso, 61% afirmaram que suas empresas restringiam ativos digitais ou não tinham uma política formal para o tema. Mognetti sustenta que essas restrições criam pontos cegos operacionais para assessores que precisam administrar carteiras sem enxergar todos os ativos do cliente. Os fluxos institucionais também têm mostrado comportamento desigual diante da volatilidade. Um relatório de junho da CoinShares, com base em divulgações 13F da SEC dos EUA, indicou que hedge funds reduziram a exposição a ETFs à vista de Bitcoin nos EUA em cerca de 39% no 1º trimestre, com as posições combinadas caindo de aproximadamente 313.000 BTC para 261.000 BTC conforme os preços recuaram. O analista da CoinShares Matt Kimmell observou que o padrão se alinha a períodos anteriores de baixa, quando investidores alavancados e táticos tendem a cortar posições. Em paralelo, alguns grupos institucionais, especialmente bancos, aumentaram suas participações em ETFs de Bitcoin, mostrando que a reação não foi uniforme. O lançamento ocorre em um momento em que a evolução regulatória na Europa continua a influenciar o desenho e o posicionamento de produtos de investimento relacionados a cripto para clientes institucionais. Ao apostar no UCITS, a CoinShares tenta adequar a embalagem do produto às estruturas de compliance já utilizadas por muitas instituições, ampliando o acesso à exposição a ativos digitais sem exigir alterações em regras internas. A expectativa é que a gestora aproveite essa primeira listagem para expandir a linha com novos fundos regulados conforme a demanda institucional evoluir.