Presidente do Bundesbank critica EUA por venda unilateral de euros para sustentar o iene

Joachim Nagel, presidente do Bundesbank e integrante do Conselho do BCE, criticou publicamente em 1º de setembro a decisão dos Estados Unidos de vender euros para apoiar o iene japonês sem aviso prévio aos parceiros europeus. A operação, realizada por volta de 31 de julho, marcou a primeira intervenção cambial conjunta entre EUA e Japão em cerca de três décadas. Segundo Nagel, o BCE só tomou conhecimento após a execução das ordens, numa ação que ele descreveu como "surpresa". No fim de julho e no início de agosto, o Japão enfrentou uma forte desvalorização do iene e reagiu com força. Em apenas dois dias, as intervenções japonesas somaram aproximadamente ¥13,8 trilhões, o equivalente a cerca de US$ 87 bilhões. Os EUA aderiram ao esforço vendendo euros para comprar ienes por meio do Exchange Stabilization Fund, do Tesouro americano. Esse ponto irritou autoridades europeias: Washington não vendeu dólares para adquirir ienes, e sim a moeda europeia, com o BCE informado apenas depois. Pelas práticas não escritas que orientam a coordenação entre bancos centrais ocidentais desde o pós-Segunda Guerra, intervenções de grande escala costumam ser precedidas de consultas devido aos impactos em cadeia sobre os mercados globais. Para os europeus, a ausência de coordenação prévia caracteriza quebra de protocolo. O último episódio de cooperação direta entre EUA e Japão para sustentar o iene havia ocorrido em 1998, durante a crise financeira asiática. A última intervenção coordenada do G7 envolvendo o iene foi em 2011, após o terremoto e tsunami no Japão, quando a valorização da moeda ameaçava a recuperação do país. Em ambos os casos, tratou-se de ações multilaterais, com coordenação antecipada e objetivos compartilhados. A intervenção de 2026 rompeu esse padrão. Nagel afirmou que será necessária uma coordenação melhor daqui para frente. Na leitura de formuladores de política na Europa, o episódio vai além de um atrito diplomático e pode indicar desgaste nos mecanismos de cooperação que sustentam a estabilidade monetária global.