IBIT, da BlackRock, compra US$ 1,08 bilhão em Bitcoin e supera Grayscale em captações

A iShares Bitcoin Trust (IBIT), da BlackRock, ampliou sua exposição ao Bitcoin com compras de cerca de US$ 1,08 bilhão ao longo de sete pregões no período mais recente de 20 dias. Dados da Arkham Intelligence indicam que, com as aquisições, as posições monitoradas do fundo chegaram a aproximadamente 785.900 BTC, avaliados em quase US$ 61 bilhões. O movimento foi impulsionado por novas entradas de investidores no produto regulado. Como o trust detém os ativos em nome dos cotistas, o Bitcoin não integra o caixa corporativo da BlackRock; assim, subscrições podem exigir a compra de BTC para lastrear a emissão de novas cotas. A sequência de aportes ocorre mesmo em um ambiente mais instável no mercado de criptomoedas e reforça o protagonismo do IBIT entre veículos de investimento com exposição a Bitcoin. O desempenho também é atribuído à combinação de forte liquidez, rede de distribuição ampla, reconhecimento de marca e taxa de administração competitiva. No mesmo intervalo, a Grayscale registrou fluxo oposto: saídas de aproximadamente US$ 254,7 milhões de seu fundo de Bitcoin. A divergência evidencia a intensificação da disputa entre gestoras que oferecem exposição semelhante ao desempenho do criptoativo. O GBTC chegou ao universo de ETFs já com um volume relevante de ativos por ter operado anteriormente como um trust fechado de investimento em Bitcoin. A conversão para ETF aumentou a flexibilidade para resgates via corretoras tradicionais, mas essas devoluções vêm pressionando de forma recorrente o saldo de Bitcoin do fundo desde a mudança. As taxas seguem como um diferencial central. O fundo principal da Grayscale cobra bem mais do que o IBIT, o que tende a levar investidores com posições maiores a buscar alternativas de menor custo quando há produtos comparáveis. Parte das entradas no IBIT pode representar migração de capital a partir de concorrentes, e não necessariamente novos recursos para o mercado cripto. No período observado, o IBIT concentrou a demanda enquanto a Grayscale enfrentou retiradas. A distância entre os fluxos reforça o peso de fatores como custo, liquidez, acessibilidade e distribuição nas decisões dos investidores no mercado crescente de ETFs. À frente, o tamanho das posições do IBIT dependerá do ritmo de subscrições e resgates, além das oscilações no preço do Bitcoin.