Bitcoin ultrapassa US$ 80 mil enquanto Tesouro dos EUA avalia usar até US$ 950 bi para ampliar recompras de títulos

O Tesouro dos EUA estuda usar a Treasury General Account (TGA) — a conta operacional do governo federal no Federal Reserve — como fonte de financiamento para ampliar o programa de recompra de Treasuries, em um momento em que o bitcoin avançou acima de US$ 80.000. Dois altos funcionários do Tesouro disseram à CNBC que a TGA poderia apoiar as compras, sem detalhar quanto caixa seria utilizado nem o cronograma. A Reuters estimou o saldo da conta em cerca de US$ 940 bilhões na última quarta-feira, e a CNBC reportou depois aproximadamente US$ 950 bilhões. Em 19 de agosto, o Tesouro informou que pretende ao menos dobrar as recompras voltadas a sustentar a liquidez de papéis com vencimento entre 10 e 30 anos. Cada operação deve subir de US$ 2 bilhões para US$ 4 bilhões. As operações maiores começam em 9 de setembro e seguem até 4 de novembro. O rendimento do Treasury de 30 anos chegou a 5,337%, o nível mais alto desde 2007, e recuou para cerca de 5,18% após o anúncio. Na segunda-feira, ficou ao redor de 5,24%. O yield do Treasury de 10 anos era negociado perto de 4,70% na segunda-feira. O Tesouro ainda não realizou nenhuma das recompras ampliadas. O secretário do Tesouro, Scott Bessent, afirmou que as compras podem superar US$ 4 bilhões e disse que o objetivo é melhorar a liquidez em trechos do mercado afetados por baixa atividade no verão e por forte emissão corporativa. As emissões regulares em leilões continuam, incluindo vendas de dívida de prazos mais longos. Novos ajustes podem ser avaliados no próximo "quarterly refunding". A dívida nacional dos EUA passou de US$ 40 trilhões na semana passada. Desse total, cerca de US$ 32,3 trilhões estão em mãos do público. Empresas de tecnologia dos EUA emitiram cerca de US$ 220 bilhões em dívida neste ano para financiar infraestrutura de inteligência artificial. O uso direto da TGA poderia, no início, evitar emissões adicionais de Treasuries de curto prazo para bancar as recompras. O saldo da conta está acima da meta do governo Biden, de aproximadamente US$ 550 bilhões a US$ 600 bilhões. A TGA é usada para pagar salários federais, contratos, juros e outras obrigações. Qualquer redução expressiva precisaria ser reposta depois via arrecadação ou mais endividamento, já que o Tesouro não cria reservas como o Federal Reserve. O saldo de US$ 950 bilhões não significa um programa anunciado de recompra de US$ 950 bilhões. Autoridades não indicaram intenção de usar algo próximo do total. Robin Brooks, da Brookings Institution, avaliou que recorrer à conta pode reforçar expectativas de tetos artificiais para os juros, o que poderia pressionar o dólar e favorecer metais preciosos. O Federal Reserve não se juntou à intervenção do Tesouro. No mercado cripto, o bitcoin subiu mais de 4% nas últimas 24 horas. O ganho acumulado em agosto coloca o ativo a caminho do melhor mês de agosto desde 2017. O ouro também avançou, com investidores retomando a tese de desvalorização cambial. Matt Cole, CEO da Strive, disse que a alta do bitcoin em relação ao ouro fortalece o cenário otimista para a criptomoeda e citou a relação BTC/ouro como um sinal antecipado no ciclo anterior. André Dragosch, chefe de pesquisa da Bitwise Europe, afirmou que o índice de sentimento cripto da empresa chegou brevemente ao maior nível desde o fim de 2024 e que uma correção ou consolidação parece provável agora, embora a recuperação mais ampla possa permanecer intacta. Além da TGA, o Tesouro tem outras alternativas, como recompras maiores e mudanças no mix de prazos do endividamento do governo.