Bitcoin avança rumo a US$ 73 mil após short squeeze de US$ 1 bi; fluxos de ETFs e recompra do Tesouro dos EUA devem ditar fôlego do rali

O bitcoin acelerou nesta semana e voltou a mirar a faixa de US$ 73 mil, embalado por um short squeeze expressivo e pela queda dos juros de Treasuries de longo prazo. Analistas avaliam que o próximo movimento vai depender de uma combinação de demanda à vista e continuidade dos fluxos para ETFs. O que aconteceu A criptomoeda chegou perto de US$ 72.800 em 20 de agosto e era negociada ao redor de US$ 72.600, após romper a resistência na região de US$ 65.000–US$ 67.000. O preço vinha comprimido em um intervalo estreito havia cerca de seis semanas, e o rompimento pegou muitos vendedores de surpresa. A liquidação de posições vendidas foi o principal acelerador. Dados da CoinGlass apontam mais de US$ 1 bilhão em shorts de BTC liquidados em cerca de uma hora e aproximadamente US$ 2,7 bilhões em liquidações de shorts no mercado cripto em 24 horas — o maior volume em 24 horas desde os registros iniciados em 2021. Shorts representaram cerca de 92% de quase US$ 3 bilhões em liquidações totais entre mais de 172 mil traders. As recompras forçadas empurraram o preço por sucessivos níveis de liquidação, ampliando o movimento. No auge dessa cascata, o BTC registrou alta de 11,4% em 24 horas. Rali estrutural ou alavancagem? Para analistas, o avanço não foi apenas efeito de alavancagem. Nicolai Søndergaard, analista sênior de pesquisa da Nansen, disse ao crypto.news que o rompimento refletiu uma mistura de recompras forçadas, retomada do interesse institucional e melhora das condições de liquidez. Ele destacou juros em aberto relativamente contidos e o predomínio de liquidações de shorts sobre longs, indicando que o fechamento de vendidos explicou mais a velocidade do que a direção do movimento. ETFs e interesse institucional Os ETFs spot de bitcoin nos EUA registraram cerca de US$ 517 milhões em entradas líquidas em 19 de agosto, o maior total diário desde maio, segundo dados da SoSoValue citados por analistas. Um analista estimou entradas semanais em torno de US$ 650 milhões. Nick Ruck, diretor de pesquisa da LVRG, afirmou que o anúncio de recompra de títulos pelo Tesouro ajudou o sentimento após meses de saídas dos ETFs e pode levar alocadores a enxergar o intervalo recente do BTC como um ponto de entrada mais atraente. Ele alertou, contudo, que um único dia forte de captação não caracteriza tendência institucional duradoura. Para transformar entradas pontuais em demanda estrutural, seriam necessários sinais mais claros sobre a trajetória de juros nos EUA, avanços no CLARITY Act ou ampliação do acesso via contas de aposentadoria. Gatilho macro: recompra do Tesouro e queda dos yields O catalisador macro central foi a decisão do Tesouro dos EUA de ao menos dobrar as recompras para suporte de liquidez no trecho longo a partir de 9 de setembro, elevando a compra máxima por operação em leilões de cupons nominais de 10–20 e 20–30 anos de US$ 2 bilhões para pelo menos US$ 4 bilhões. O anúncio ajudou a derrubar o yield do Treasury de 30 anos de um pico recente de 5,34% para cerca de 5,19%. Juros longos mais baixos reduzem o retorno de títulos de baixo risco e tendem a aumentar a atratividade de ativos mais voláteis, como o bitcoin. Fatores regulatórios e políticos O radar também inclui desdobramentos em Washington. A Casa Branca e líderes da indústria vêm pressionando pela aprovação do Digital Asset Market Clarity (CLARITY) Act, que enfrenta um teste no Senado: precisa de 60 votos e há pouco espaço legislativo antes das eleições de meio de mandato. Em 19 de agosto, o presidente Trump pediu publicamente ao Congresso a aprovação de uma "versão justa" do CLARITY Act em um evento. Em 18 de agosto, a SEC propôs a "Regulation Crypto Assets", um arcabouço com isenções para pequenas ofertas e um safe harbor condicional; as partes interessadas têm 60 dias para enviar comentários. Analistas observam que vincular o momento do bitcoin ao calendário político dos EUA adiciona risco: a falta de avanços no CLARITY Act ou de progresso regulatório após as midterms pode enfraquecer a confiança do investidor. Técnico: níveis no curto prazo O BTC ultrapassou as médias móveis de 20 semanas e de 200 dias e superou a base de custo de holders de curto prazo perto de US$ 68.700, recolocando muitos compradores recentes no lucro. O impulso, porém, está esticado. A Nansen citou RSI de 1 hora perto de 78 e RSI de 4 horas acima de 85, com funding rates positivos sugerindo posição comprada congestionada. Níveis-chave: sustentar suporte acima de US$ 70.000 reforça o rompimento; um reteste considerado saudável pode levar o preço a US$ 69.700–US$ 69.000 sem caracterizar reversão. Jeff Ko, analista-chefe da CoinEx, destacou a média móvel de 200 dias próxima de US$ 69.000 como pivô central: transformar a antiga resistência em suporte fortalece o cenário altista. Perspectiva O consenso é que, após o arrefecimento das compras forçadas, a manutenção do BTC acima de US$ 70.000 dependerá de demanda persistente em ETFs e no mercado à vista, com yields do Tesouro contidos e mais clareza regulatória. Sem essas confirmações, as entradas podem seguir episódicas, deixando o bitcoin exposto a novas vendas caso os juros voltem a subir ou o impulso político/regulatório perca tração. Em resumo: o short squeeze e o suporte de liquidez no macro acenderam o pavio do rompimento, mas a continuidade dos fluxos institucionais e os próximos passos em política e regulação devem determinar se a arrancada rumo a US$ 73 mil se sustenta.