BTC avança quase 20% com recompras do Tesouro dos EUA e tensão com a política do Fed

Segundo a BlockBeats, em 21 de agosto, o Tesouro dos EUA segue tentando sustentar o mercado de Treasuries ao ampliar as recompras de títulos de longo prazo. O secretário do Tesouro, Bentsen, afirmou que uma única operação pode superar US$ 4 bilhões, sinalizando maior sensibilidade do governo ao custo de financiamento de prazos mais longos. No Federal Reserve, o discurso não caminhou na mesma direção. Mary Daly disse não ver evidências que justifiquem um aumento antecipado de juros, enquanto Musalem defendeu que uma alta mais cedo poderia reduzir o risco de um aperto mais agressivo adiante. Com o Tesouro buscando derrubar os rendimentos longos e o Fed tentando evitar condições financeiras excessivamente frouxas, aumenta a fricção entre as duas agendas. O efeito das recompras sobre as taxas também foi limitado: após a queda inicial, os yields longos voltaram a subir rapidamente. A leitura é que o mercado está precificando fatores estruturais — dívida de US$ 40 trilhões, déficit fiscal perto de 6%, forte necessidade de financiamento do governo e prêmios de prazo — mais do que uma medida pontual de recompra. Assim, as operações do Tesouro podem melhorar liquidez e humor no curto prazo, mas não eliminam as pressões de oferta na ponta longa da dívida americana. Esse ambiente também aparece no dólar e nos preços de ativos. O Citigroup revisou para baixo sua projeção para a moeda americana, citando a expectativa de um Fed mais dovish e o programa de recompras do Tesouro como vetores de pressão. Com o dólar mais fraco, o ouro segue em alta. No cripto, o BTC subiu cerca de 19,9% desde segunda-feira, chegando perto de US$ 75.400. Nas últimas 24 horas, foram liquidados US$ 1,08 bilhão em posições vendidas, caracterizando um short squeeze. No mesmo intervalo, ETFs de criptomoedas registraram entradas líquidas de aproximadamente US$ 859 milhões, sendo US$ 606 milhões em ETFs de BTC e US$ 220 milhões em ETFs de ETH, sugerindo que o movimento não se explica apenas por recompras de vendidos, mas também por volta de fluxo à vista. Para o BTC, o ponto central agora não é apenas a expectativa de alta ou corte de juros, e sim a sustentabilidade do trio dólar, yields e liquidez. Se as taxas longas ficarem contidas pelas operações do Tesouro, o dólar continuar cedendo e as entradas em ETFs se mantiverem, o BTC ainda tem base para sustentar força. Se a dívida de US$ 40 trilhões e a inflação voltarem a elevar os prêmios de prazo e empurrarem o Fed para uma postura mais restritiva, o rali de beta elevado no mercado cripto tende a enfrentar pressão de reprecificação.