Liquidações de shorts acima de US$ 2,7 bilhões impulsionam forte alta do Bitcoin

Segundo a ME News, em 20 de agosto (UTC+8), o Bitcoin disparou da faixa de US$ 64 mil e chegou a superar US$ 69 mil durante a sessão, com alta diária acima de 7%. No mercado cripto, as liquidações de posições vendidas (short) passaram de US$ 2,7 bilhões, desencadeando um short squeeze de grandes proporções. O Instituto de Pesquisa Xinhuo avalia que a recuperação não veio de um único gatilho, mas de uma liberação concentrada de preços a partir de uma estrutura de shorts lotada, em um contexto de sinais regulatórios mais favoráveis, queda dos juros de longo prazo e entrada de capital em diferentes setores. O estopim mais direto teria sido o acúmulo de shorts alavancados ao longo de seis meses de consolidação. Com o Bitcoin andando de lado por um período prolongado perto de US$ 60 mil, cresceu a exposição vendida no mercado de derivativos. Quando o preço rompeu a principal zona de liquidação, uma sequência de liquidações forçadas gerou recompras de proteção e um efeito em cadeia de pressão compradora, reforçando o movimento de alta típico de short squeeze. Antes mesmo do aperto nos derivativos, já havia sinais de alocação institucional no mercado à vista. A Xinhuo diz ter observado, via dados on-chain e mercado OTC, compra agressiva na região de US$ 60 mil por capital institucional com perfil corporativo e características de "whales" antigas. Em linha com isso, o volume OTC do Grupo Xinhuo em julho atingiu recorde, com salto de 257% em relação a junho. Para o instituto, os dados on-chain e OTC sugerem que a demanda institucional por compras à vista já vinha forte antes do rali, dando base de liquidez para a recuperação. No campo externo, a política regulatória dos EUA passou a emitir sinais positivos, elevando a confiança. A SEC apresentou um novo arcabouço regulatório para criptoativos com um mecanismo de "safe harbor": projetos poderiam captar até US$ 5 milhões na fase inicial e até US$ 75 milhões por ano na fase regular; após concluir a governança de conformidade, a classificação como valor mobiliário (security) pode ser removida, reduzindo a incerteza para captações em conformidade de projetos em estágio inicial. A Casa Branca também realizou uma cúpula com a indústria cripto, e Trump voltou a defender publicamente no Congresso o avanço do CLARITY Act. Na leitura da Xinhuo, essa sequência de sinalizações levou novo capital a reprecificar o risco de criptoativos. A liquidez macro também mostrou melhora marginal. Após o rendimento do Treasury de 30 anos subir ao maior nível em quase duas décadas, o Tesouro dos EUA anunciou planos de ao menos dobrar a escala de recompras de títulos de longo prazo, levando o yield de 30 anos a cair de 5,337% para 5,189%. No mesmo período, o ouro avançou 4,33%. Para a Xinhuo, juros longos em queda abrem espaço para ajustes de política do Fed e tendem a favorecer ativos de risco mais sensíveis à liquidez. No fluxo setorial, recursos que haviam migrado para o tema de IA começam a dar sinais de retorno, segundo o instituto. Com a desaceleração adicional do crescimento de receita da Anthropic no segundo trimestre, o mercado teria revisado expectativas de retorno entre classes de ativos, reacendendo o interesse por cripto. A Xinhuo afirma que, desde meados de maio, vinha indicando que o mercado entrou em uma zona de alto valor e reiterou o diagnóstico em 6 e 13 de julho, quando o Bitcoin estava perto de US$ 63 mil. A combinação de acumulação por "whales" on-chain, salto no volume OTC e o rali alimentado por short squeeze reforçaria a leitura de que o mercado acelera uma mudança estrutural de venda por pânico para acumulação de longo prazo. No geral, o instituto atribui o movimento a um conjunto de fatores: expectativa de melhora do marco regulatório, queda dos juros de longo prazo liberando liquidez, desmontagem pontual do excesso de shorts acumulados na consolidação e rotação de capital associada ao tema de IA. O mercado estaria refletindo, via preços, a alta sensibilidade do Bitcoin a regras regulatórias mais previsíveis. A Xinhuo Research Institute mantém a avaliação de que o mercado cripto segue em "zona de alto valor" e transita de um estágio puramente guiado por narrativas para uma fase determinada em conjunto por clareza regulatória e liquidez. A volatilidade futura pode diminuir, enquanto a sustentabilidade das tendências tende a se fortalecer. (Fonte: Xinhuo Research Institute)