ETFs de cripto acumulam sete dias de entradas e Bitcoin se mantém em US$ 66 mil

Principais pontos: ETFs de cripto registraram sete sessões seguidas de entradas líquidas desde 14 de julho de 2026. A demanda por ETFs de Bitcoin voltou após fortes resgates em maio e junho. A Grayscale avalia que as condições macro podem indicar que o Bitcoin já marcou o fundo, embora seu modelo de ciclo ainda mantenha o cenário de baixa até setembro ou outubro de 2026. Os fundos spot de Bitcoin nos EUA ampliaram para sete pregões a sequência de entradas em 23 de julho. Dados acompanhados pela Santiment apontam US$ 981,2 milhões direcionados a produtos de Bitcoin desde 14 de julho, período em que o BTC chegou a US$ 66.300. A recuperação veio após uma fase prolongada de saídas em maio e junho, que reduziu o suporte institucional. A sequência ganha relevância por representar um termômetro direto da demanda institucional via veículos regulados. Entradas repetidas sugerem alocação contínua, e não apenas um rebalanceamento pontual. Ainda assim, os números não identificam quem comprou nem por quanto tempo manteve posição, e ajustes de liquidação, atualizações tardias e critérios de classificação podem alterar estimativas preliminares sem mudar a direção geral. A SoSoValue, que monitora fundos spot, também indicou demanda diária positiva durante o movimento, com divergências em relação à Santiment por diferenças de janelas de reporte e cronogramas de atualização. Preço do Bitcoin perto de US$ 66 mil, com foco no teste de US$ 70 mil No período, o CoinMarketCap posicionou o Bitcoin próximo de US$ 66.000, ainda abaixo da faixa de US$ 70.000, apontada pela Santiment como o próximo teste de recuperação. Na CME Group, os futuros de Bitcoin do mês mais próximo ficaram em torno de US$ 66.105 em 22 de julho, em linha com o mercado à vista e com pouca desconexão entre derivativos e spot. Esse alinhamento sugere que as compras via ETFs não criaram um prêmio incomum nos futuros e reduz sinais de que alavancagem excessiva tenha comandado todo o repique. Mesmo assim, sete sessões positivas não confirmam uma virada de ciclo: os fluxos capturam a demanda por produtos regulados, mas não abrangem todas as categorias de detentores. A Santiment também alertou que uma entrada excepcionalmente alta em um único dia pode sinalizar demanda superaquecida e anteceder um topo local, em vez de sustentar alta prolongada. Fluxos refletem apetite institucional, mas não fecham diagnóstico de ciclo Segundo a página oficial do iShares Bitcoin Trust ETF (BlackRock), o fundo tinha US$ 48,82 bilhões em ativos líquidos em 22 de julho. A mesma página indicou preço de fechamento de US$ 37,67 em 21 de julho. O produto foi estruturado para acompanhar o Bitcoin em formato de fundo listado, com a proposta de reduzir custos de custódia e carga operacional do investidor em relação à posse direta. O tamanho da base de ativos também evidencia a concentração da demanda nos EUA em grandes emissores. Isso tende a fortalecer a liquidez, mas pode amplificar mudanças de fluxo quando fundos relevantes invertem a direção. Ainda assim, entradas e saídas são apenas um dos insumos para avaliar o ciclo de mercado. A Securities and Exchange Commission (SEC) aprovou produtos spot de Bitcoin negociados em bolsa em 10 de janeiro de 2024. O então presidente Gary Gensler afirmou que uma decisão de uma corte federal de apelação havia alterado a posição do órgão. A aprovação ampliou o acesso regulado via corretoras, sem eliminar a volatilidade do Bitcoin e os riscos do mercado. Grayscale mantém cenário de baixa em aberto A Grayscale descreveu dois modelos para a fase atual do mercado. Pelo framework de ciclo de quatro anos, o fundo pode ocorrer em setembro ou outubro de 2026. A gestora citou que quedas anteriores muitas vezes encontraram fundo cerca de um ano após os picos e mencionou drawdowns médios históricos próximos de 80% nesse modelo. Apesar disso, a Grayscale disse preferir um modelo macroeconômico ao cronograma estrito de ciclos, argumentando que o Bitcoin tem respondido cada vez mais ao crescimento econômico, aos juros reais e às condições financeiras. Nessa leitura, o ativo pode já ter formado um fundo, dependendo da resiliência da economia dos EUA e de o Federal Reserve evitar novas altas de juros. Com esses cenários concorrentes, a sequência de entradas melhora a demanda de curto prazo, mas não encerra o debate sobre o ciclo. O próximo teste observável permanece na reação do Bitcoin perto de US$ 70.000 e nos próximos relatórios diários de fundos. Entradas contínuas podem sustentar esse nível; a retomada de resgates enfraqueceria a estrutura de recuperação.