ETFs de Bitcoin registram saída superior a US$ 11 bilhões desde o pico

Segundo a CoinDesk, James Seyffart, analista de ETFs da Bloomberg Intelligence, afirmou que as saídas de recursos dos ETFs de Bitcoin têm sido mais intensas do que o mercado costuma perceber. De acordo com ele, as entradas líquidas desses produtos recuaram de um pico de cerca de US$ 63 bilhões para pouco acima de US$ 51 bilhões — uma redução superior a US$ 11 bilhões em relação ao máximo. Seyffart disse em um programa que essa rodada de resgates levou os fluxos dos ETFs de Bitcoin a ficarem abaixo do piso de fevereiro, configurando um dos períodos de saídas mais longos e pressionados desde o lançamento do produto. Na avaliação dele, a pressão vendedora não arrefeceu e estaria acelerando. Ele citou uma sequência recente de retiradas: aproximadamente US$ 700 milhões em 25 de junho, seguidos por cerca de US$ 445 milhões no dia seguinte. Nos dias posteriores, as saídas foram de aproximadamente US$ 232 milhões e US$ 223 milhões, respectivamente. Ao mesmo tempo, o trading institucional e o sentimento de mercado enfraqueceram. Para Seyffart, não há uma explicação única para a retirada de capital. As operações de "basis trade", que antes sustentavam a entrada de recursos institucionais, em grande parte perderam força. Ele também apontou que preocupações envolvendo a Strategy e a estabilidade de suas posições em Bitcoin ajudaram a esfriar o apetite. Outro fator é a rotação de interesse: temas ligados a IA e ao setor espacial vêm atraindo mais capital e atenção do que os ETFs de Bitcoin, reduzindo a disposição de parte dos investidores em manter alocações nesses produtos. Apesar do fluxo negativo, a oferta segue crescendo. O noticiário destaca que Goldman Sachs e BlackRock lançaram ETFs de renda com Bitcoin baseados em covered call, voltados sobretudo a investidores que buscam reduzir volatilidade e gerar renda. Seyffart avalia que existe demanda por exposição a Bitcoin com menor volatilidade, mas observa que ainda há divergência sobre a adequação de estruturas que trocam potencial de alta por rendimento em um ativo de alta volatilidade. Ele descreveu a atual onda de lançamentos de ETPs como um "canhão de espaguete", em referência ao volume e à densidade de novas ofertas. Em contraste, produtos menores e mais recentes — como ETFs ligados a Solana, XRP e Hyperliquid — têm mostrado desempenho mais estável. Segundo ele, esses veículos, lançados durante o mercado de baixa, vêm se comportando melhor sob pressão do que alguns fundos mais estabelecidos de Bitcoin e Ethereum.