Agricultural Bank of China e ICBC planejam captar até US$ 39 bilhões em colocações privadas para reforçar capital

O Agricultural Bank of China (AgBank) e o Industrial and Commercial Bank of China (ICBC) anunciaram uma captação combinada de cerca de 260 bilhões de yuans (aproximadamente US$ 38,7 bilhões) por meio de colocações privadas de ações A na Bolsa de Xangai. O AgBank pretende levantar até 160 bilhões de yuans (cerca de US$ 24 bilhões), enquanto o ICBC busca até 100 bilhões de yuans (em torno de US$ 15 bilhões). Os recursos serão integralmente destinados ao reforço do capital principal de Nível 1 (CET1), o indicador de maior peso para os reguladores. A operação tem forte caráter estatal. O Ministério das Finanças da China figura como principal investidor proposto, com compromissos de 130 bilhões de yuans na colocação do AgBank e 70 bilhões de yuans na do ICBC. Somados, são 200 bilhões de yuans vindos do Tesouro, o equivalente a cerca de 77% do total previsto. O restante deve ser subscrito por outras entidades ligadas ao Estado, mantendo a injeção de capital dentro do perímetro de acionistas alinhados ao governo. A captação está conectada a uma diretriz regulatória emitida em setembro de 2024, que orientou os seis maiores bancos comerciais do país a fortalecerem seus colchões de capital de forma escalonada. Bank of China e China Construction Bank concluíram injeções semelhantes em 2025, abrindo a primeira etapa do processo de recapitalização. Os anúncios de AgBank e ICBC marcam a segunda onda. O CET1 é considerado a forma de capital bancário de mais alta qualidade, composto principalmente por ações ordinárias e lucros retidos. Funciona como a primeira linha de absorção de perdas, antes que depositantes ou credores sejam impactados. O movimento ocorre em um momento de pressão crescente sobre o sistema bancário chinês. A desaceleração prolongada do mercado imobiliário tem deteriorado a qualidade dos ativos, enquanto as margens financeiras vêm sendo comprimidas por sucessivos cortes de juros voltados a estimular a economia. Nesse cenário, fica mais difícil gerar capital organicamente apenas via retenção de lucros. As colocações privadas contornam essa limitação ao injetar capital diretamente no balanço. O formato de emissão para entidades estatais também reduz riscos de diluição e de pressão sobre o preço que poderiam acompanhar uma oferta pública ampla, evitando um aumento abrupto de papéis em circulação e preservando o controle governamental. O mercado deve acompanhar se os outros dois integrantes do grupo dos "Big Six", Bank of Communications e Postal Savings Bank of China, anunciarão operações semelhantes nos próximos meses. A diretriz de 2024 abrange as seis instituições e, com quatro já em movimento, cresce a expectativa de que as duas restantes sigam o mesmo caminho.