Vencimento de 31 mil opções de BTC reforça atenção ao strike de US$ 60 mil

Cerca de 31 mil opções de Bitcoin, com valor nocional aproximado de US$ 1,9 bilhão, venceram em 3 de julho e recolocaram no centro do mercado a tentativa ainda frágil do BTC de se manter acima de US$ 60.000. No lote de BTC, expiraram 31.000 contratos. A relação put/call ficou em 0,7, com "máxima dor" em US$ 61.000. Em Ether, venceram 135.000 contratos (nocional de cerca de US$ 230 milhões), com put/call de 1,29 e "máxima dor" em US$ 1.650. O vencimento foi grande o suficiente para testar se a recuperação recente acima de US$ 60 mil tem sustentação. A GreeksLive apontou que a exposição de gamma do BTC está concentrada em torno de US$ 60.000, enquanto a de ETH se concentra perto de US$ 1.700 — faixas de strike que podem servir de âncora para o preço no curto prazo à medida que dealers ajustam hedge. Os sinais de fluxo de opções seguiram ambíguos. No agregado, o put/call do BTC abaixo de 1 sugere mais demanda por calls do que por puts. Ainda assim, a GreeksLive destacou que o skew de 25-delta do BTC segue fortemente negativo nos vencimentos curtos, com leituras de 11,0% (1D), 11,0% (7D) e 8,0% (1M). Na prática, puts de curto prazo estão negociando com prêmio, indicando que o mercado está pagando mais para proteger o downside imediato, sem necessariamente reforçar uma visão altista de horizonte mais longo. No caso do Ether, o put/call mais alto (1,29) sinalizou demanda relativamente maior por proteção contra queda em ETH do que em BTC. No pano de fundo, o leve repique do Bitcoin acima de US$ 60 mil ocorreu após expectativas mais brandas para a macro dos EUA e recuo do petróleo, o que ajudou ativos de risco a se recuperar. Mesmo assim, a pressão de venda dos ETFs à vista de Bitcoin nos EUA continuou pesando: relatos do setor indicaram saídas semanais próximas de US$ 1,79 bilhão, a maior retirada de 2026, mantendo compradores cautelosos. O vencimento de 3 de julho foi bem menor que o evento de fim de trimestre da semana anterior, quando cerca de US$ 11 bilhões em opções de BTC e ETH expiraram e fluxos concentrados de hedge mantiveram o intervalo de US$ 60 mil a US$ 62 mil no radar. Vencimentos de junho já mostravam exposição de dealers agrupada nessa zona de suporte; os dados mais recentes sugerem que o nível segue como principal campo de disputa, mesmo após a alta moderada. Em uma visão mais ampla, a GreeksLive avaliou que a perspectiva para o 3º trimestre é fraca no mercado cripto, com a atenção dos investidores migrando para ações dos EUA, IA, semicondutores e produtos de ações tokenizadas. A empresa também afirmou que a "tendência de baixa de longo prazo" do Bitcoin "ainda não terminou", citando vendas de grandes detentores e de ETFs. Dados da CoinGlass mostraram queda no open interest total de opções de BTC após o grande vencimento trimestral — a redução do open interest pode diminuir a profundidade de mercado, mesmo que a pressão de hedge persista com a continuidade de compras de puts. Em resumo, o vencimento de 3 de julho reforçou um tom defensivo: strikes próximos de US$ 60 mil (BTC) e US$ 1,7 mil (ETH) seguem como referências, a proteção de curto prazo contra queda continua cara e as saídas de ETFs ainda limitam o fôlego da recuperação. Aviso: este texto não constitui recomendação de investimento. O conteúdo e os materiais apresentados têm finalidade exclusivamente educacional.