Zscaler、売上高25%増でガイダンス超え FY31にARR100億ドル目標も「買い」維持
AI マーケットサマリー
Zscalerは、ガイダンスを上回る前年比25%の売上高成長を報告し、GAAPベースの黒字化に近づいており、AI主導のセキュリティ緊急性の中で、サイバーセキュリティ需要の強さを改めて裏付けた。経営陣が掲げるFY31のARR 100億ドル目標と、非GAAPベースの営業利益率27%～30%の目標は、堅調で持続的な10%台半ばの成長という見立てを支えている。しかし、このノートでは確信度の低下が示され、バリュエーション（利益約42倍、売上高8.5倍）がもはや割安ではないことが強調され、短期的な上値余地に対する感応度が抑制された。
影響度
● 低い
影響を受ける資産
NCSKZS2USD/USDT+4.69%
AI インサイト · NCSKZS2USD/USDTAI インサイト
● ニュートラル
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Zscalerは売上高が前年同期比25%増となり、会社計画を上回ったうえ、GAAPベースの黒字化が視野に入っている。経営陣はFY31に年次経常収益（ARR）100億ドルを目標に掲げ、中10%台の複合成長率と27%～30%の非GAAP営業利益率を見込む。株価バリュエーションは利益の42倍、売上高の8.5倍で、割安感は薄れたものの、二桁のリターン余地があるとされた。
