L2競争が新局面、MiCA全面施行で「規制対応力」が差別化要因に
AI マーケットサマリー
MiCAの全面施行はEUのステーブルコイン市場構造を再形成している。TetherがEMIライセンス取得を見送ったことを受け、USDTは規制下のEU取引所から削除されている一方、USDCはフランスのACPR認可によりEU全域での配布を維持している。これにより、準拠した流動性ルーティングと機関投資家のアクセスが、USDC連動のレールへとシフトしている。別途、RobinhoodのArbitrum Orbit基盤のRobinhood Chainとエンタープライズパートナーは、L2のパフォーマンスだけでなく、規制対応の準備状況と機関による調達が主要な差別化要因になりつつあることを示している。
影響度
● 高い
影響を受ける資産
ETHFI/USDT+0.98%
AI インサイト · ETHFI/USDTAI インサイト
● 中立
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EUの暗号資産市場規則（MiCA）が2026年7月1日に全面施行され、Tetherが電子マネー機関（EMI）ライセンス申請を見送ったことで、USDTはCoinbase EuropeやKrakenなどの規制下のEU取引所の板から外れた。一方、CircleのUSDCは2024年にフランスのACPRの認可を受け、EU27加盟国で流通できる枠組みを得ている。7月1日にはRobinhoodが、Arbitrum Orbit上に構築した新L2「Robinhood Chain」を発表し、UniswapやBitGo、Chainlinkなどをパートナーとして迎えた。L2の競争軸は技術だけでなく規制対応へ移り、安定コインのルーティングはUSDCに傾きつつある。
