中東エネルギーの地政学、石油保険が左右する力学が市場の見えない変数に

紅海やホルムズ海峡をめぐる緊張の高まりが、エネルギー輸送の保険料率を押し上げ、タンカーやLNG船の運航コストを増大させている。物理的な航路が閉鎖されていなくても、リスクプレミアムが一部ルートの採算性を損ない、原油と液化天然ガスの実質的な可給量を締め付ける。こうした作用は産出量の変動に依存せず、金融インフラを通じてスポットでの入手可能性に波及し、エネルギー商品の足元の価格を下支えする構図だ。