世界貿易は、ホルムズ海峡でのサプライチェーンの目詰まりにより80年で最も深刻な混乱に直面しており、食料と肥料の価格を押し上げる恐れがあるとWTOのオコンジョ＝イウェアラ事務局長が警告した。物品貿易は今年、地政学的圧力にもかかわらず4.6%増と予想を上回り、世界の商取引の72%はWTOルールの下で行われているという。原油価格は90ドル/バレルを上回っており、全体の貿易成長率を0.5ポイント押し下げ得るとした過去の推計が改めて意識されている。事務局長は、迂回航路で数量は維持される一方、コスト増が長期的な供給網の安定性を損ない得ると指摘した。

紅海やホルムズ海峡をめぐる緊張の高まりが、エネルギー輸送の保険料率を押し上げ、タンカーやLNG船の運航コストを増大させている。物理的な航路が閉鎖されていなくても、リスクプレミアムが一部ルートの採算性を損ない、原油と液化天然ガスの実質的な可給量を締め付ける。こうした作用は産出量の変動に依存せず、金融インフラを通じてスポットでの入手可能性に波及し、エネルギー商品の足元の価格を下支えする構図だ。