銅価格が1トン14,000ドル超で高値圏、中国の7月精錬銅輸入は20万トン超

銅は1トン当たり14,000ドルを上回り、過去最高値に近い水準で取引されている。米国の輸入関税導入の見込みが材料を米国へ引き寄せ、米国外での供給余力を逼迫させているためだ。LME在庫は5カ月ぶりの低水準にあり、現物から3カ月物へのバックワーデーションは約120ドル/トンまで拡大しており、足元の深刻な供給不足を示唆している。電化の進展と鉱山供給の制約がファンダメンタルズを下支えする一方、関税の導入が遅れる、または内容が薄まれば、関税プレミアムが剥落し、現物の逼迫が平常化する可能性がある。