銅価格、2026年の鉱山供給減少見通しで一段高へ

本ニュースレターは、チリの生産減少、品位低下、混乱を背景に、2026年に採掘銅の供給が縮小する見通しを取り上げている。一方で、中国、電化、AI、データセンター建設によって需要は堅調に推移している。上昇する揚山プレミアムは現物需給の逼迫を示唆し、銀行の推計はトレンドを下回る供給増加を指し示しており、構造的な供給不足を示唆している。短期的には、米中貿易協議および地政学的緊張がヘッドラインリスクとなる。