米上院が暗号資産法案の採決入りを阻止、XRPは8％超下落

XRPは、米上院が暗号資産関連の重要法案を巡る手続きを進められなかったことを受け、8％超下落した。上院の採決は49対50で、H.R. 3633（通称CLARITY法案）に関する審議入り動議の討論終結（cloture）を成立させられず、連邦レベルの市場構造（market structure）枠組みに向けた短期的な道筋が後退した。 CryptoSlateのデータでは、XRPは一時1.27ドルまで下落。その後は反発し、報道時点で1.29ドル前後まで戻した。9月14日時点の約1.42ドルから下げが続いていた。値動きは主要暗号資産全体の軟調さと重なり、レバレッジをかけたロングの清算増加も売り圧力となった。 リップルのブラッド・ガーリングハウスCEOは結果について"stings"（痛手だ）と述べた一方、今回の採決が同社の事業の軌道を変えるものではないと主張。伝統金融（TradFi）とデジタル資産業界の双方で需要があることを挙げ、勢い、グローバル展開、顧客基盤はいずれも変わらないとした。 また、リップルのスチュアート・アルデロティ最高法務責任者（CLO）は、上院でのつまずきがあってもXRPの規制上の位置づけは維持されているとの見方を示した。根拠として、3月に米証券取引委員会（SEC）と米商品先物取引委員会（CFTC）が示した対応を挙げ、XRPは"settled ground"（安定した土台）にあると説明した。 3月、SECは複数の暗号資産カテゴリーに対し、連邦証券法がどう適用され得るかについて委員会レベルの解釈を公表。CFTCは、その枠組みに沿って商品取引所法（Commodity Exchange Act）を一貫して運用するとした。XRPは当時の特性・条件・機能に基づき、デジタルコモディティ（digital commodities）とされた18資産の一つに含まれ、この扱いは今回の採決不成立後も継続している。 リップルは、包括的な法定の市場構造が未整備なまま事業を行う企業が多い中、こうした位置づけが同社の優位性につながるとした。もっとも、この3月の対応は既存法の解釈であり、SECが今後アプローチを精緻化・見直しする余地は残る。取引ごとのハウイー・テスト（Howey test）に基づく分析も維持され、資産それ自体が証券でなくても、投資契約の一部として提供・販売されれば証券法の対象になり得る。 同社は、SECのポール・アトキンス委員長とCFTCのマイク・セリグ委員長が、暗号資産ルール整備でより大きな役割を担うと見込む。手続きが進む中で両当局との関与を続け、将来のルールメイキングを通じてもXRPのデジタルコモディティとしての扱いは維持されると期待している。 当局は、既存の法令が取引、カストディ（保管）を含む暗号資産関連活動にどう適用されるかを明確化し得る一方、SECとCFTCの権限分担をより広く定義するには、引き続き議会の立法措置が必要になる。 リップルは、決済、ステーブルコイン、機関投資家市場で需要が強いとし、米国での明確なルールを求めつつグローバル事業の拡大を続ける方針を示した。 米国の現物XRP上場投資信託（ETF）は、9月14日までの累計純流入額が約17.1億ドル、純資産は約15.8億ドル。単一資産の現物暗号資産ETF（同一データセットで追跡）では、ビットコインとETHに次ぐ規模となり、ソラナの累計流入約13.7億ドルを上回った。 今後の焦点は、上院での後退後も需要が持続するかどうか、そして金融当局が3月の解釈をより耐久性のある規制枠組みに発展させられるかに移る。