CTAのG10金利ショートが過去最大に、独国債が最大の売り越し
AI マーケットサマリー
CTAのポジショニングは、トレンドフォロー型ファンドがG10国債先物を全面的にショートしていることを示しており、ドイツ国債（ブント）のショートは極端な水準、総合のネットショートは過去最高となっている。これは、利回り上昇と債券価格下落を見込む混み合ったコンセンサスを反映しており、マクロの材料をめぐるボラティリティのリスクを高めるとともに、金利のモメンタムが反転した場合には急激なショートカバーが起こり得る。米国の長期デュレーション金利のプロキシは、世界のデュレーションセンチメントの変化に反応する可能性がある。
影響度
● 普通
影響を受ける資産
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Vandaが公表した最新のCTA（トレンドフォロー型）債券ポジションデータによると、トレンド追随ファンドは現在、G10主要国の国債先物を総じてフルショートにしている。なかでも独国債のショートが突出しており、独国債先物では10年・30年・5年物のポジションがいずれも極端な水準に達したという。Barchartも、CTAによるG10金利のネットショートが過去最高を更新したと報じた。システマティック運用が一斉に、債券価格の一段安と国債利回りの上昇継続を見込む構図が浮き彫りとなっている。（出所：ウォール・ストリート・ジャーナル）
