BTC、8万ドル攻防　米現物ETFに8日連続で28億ドル流入、ブラックロック"IBIT"が牽引

米国の現物ビットコインETFへの資金流入が止まらない。ビットコイン（BTC）は木曜、日中高値8万475ドルを付けた後、7万9,520ドル近辺で推移した。米現物ビットコインETFは8営業日連続で純流入となり、合計28億ドルを吸収した（Farside Investors）。 流入の中心はブラックロックの"IBIT"で、8日間の累計流入は20.2億ドルと全体の約72%を占めた。一方、グレースケールの"GBTC"は同期間に資金流出が続き、直近の水曜だけでも5,040万ドルの流出となった。 カテゴリー全体のローンチ以来の累計純流入は547億ドル。内訳はIBITが+631億ドル、GBTCが276億ドルとなっている。 ブルームバーグのETFアナリスト、エリック・バルチュナス氏は、過去1週間で金とビットコイン関連ファンドへの流入が合計約70億ドルに達し、5営業日ベースで過去最高だったと指摘。インフレや金融不安を背景にした"debasement"（通貨価値低下）取引が、AI関連取引から資金を引きはがしている可能性を示唆した。IBITについては、長期の流出局面を経て年初来フローが再びプラス圏に戻ったとも述べた。 売買動向では、Algoz Technologiesのスティーブン・ワンドケ氏が、週間取引高が900億ドル超と平均の約2倍に達し、このうちBTCが約400億ドル弱を占めたと説明。ETFへの週間流入は約20億ドル近くに達し、直近30日分の流入合計に匹敵する水準だという。8月のこのペースが続けば、同指標で2025年10月以来の強さとなる可能性がある。 もっとも、流入の勢いはピークから鈍化している。最大の単日流入は8月20日の6億630万ドルだったが、その後は3億4,000万ドルを上回る日がなく、水曜の2億3,220万ドルは8日間で最小だった。 HashKeyのシニアリサーチャー、ティム・サン氏は、単日のフローを過度に解釈すべきではないと警告。フローと価格の長期相関はプラスだが強くはなく（係数0.5未満）、純流入1億ドルあたりBTC価格が約0.4%動く程度という。ETFフローは日々の価格予測よりも、トレンド確認の指標に近い位置づけだとした。 サン氏は、5日を超える流入連続は"現物需要の持続"を示す点で重要だとみる。今回の連続流入は、6万〜7万ドル台からの急な調整後に起きており、ETF資金が新たな価格帯を受け入れ始め、短期的な底打ち観測が固まりつつある可能性を示唆する。足元の上値抵抗は8万5,000ドル近辺とみている。 焦点は、価格が横ばい、あるいは小幅に下押ししても流入が続くかどうかだ。売りを新規資金が吸収しているのか、モメンタム主導の過熱局面の終盤なのかを見極める材料になる。木曜に8万ドルを割り込んだ動きは初期シグナルとなるが、当日時点でフルのフローデータはまだ公表されていなかった。ワンドケ氏は、7万2,000ドルを上回る水準を維持できれば、押し目買いが有効との見方が投資家に広がりやすいとも指摘した。 総じて、機関投資家によるETF経由の需要は依然としてBTCの主要ドライバーで、資金の多くをIBITが吸い上げている。連続流入は現在の価格帯への受容度を映す一方、フローの強さはピークから緩んでおり、単日の流入が短期の価格シグナルとして万能ではない点には注意が必要だ。価格が伸び悩む局面でも流入が続くかが次の分岐点となる。