米上院、FRBの"リテール型デジタルドル"発行を2030年末まで制限する法案を可決

【要点】米上院は週明け月曜夜、「21st Century ROAD to Housing Act（21世紀ロード・トゥ・ハウジング法）」を賛成85、反対5で可決した。超党派パッケージはエリザベス・ウォーレン上院議員が共同起草し、2021年に中銀デジタル通貨（CBDC）には大きな可能性があると述べていた同氏が主導した。 法案には、米連邦準備制度理事会（FRB）が少なくとも2030年末まで、一般利用者向けの「リテール型デジタルドル」を開始できないようにする条項が盛り込まれた。凍結期間終了後も、FRBが実質的に類似するデジタル資産を進めるには、議会による明確かつ積極的な承認が必要となる。 なお、ドナルド・トランプ大統領は2025年1月、CBDCの開発・設立・促進を停止するよう各政府機関に指示する大統領令に署名している。 【注目点】法律で制限が明文化されれば、将来リテール型CBDCの開発を再始動するハードルは上がる。次の承認ステップを議会が握るためだ。 【市場心理】中立（政策主導・規制主導）。本件は短期の売買需要よりも、政策方針の転換色が強い。 【類似事例】2019年、FacebookのLibra構想は規制当局の圧力を受け、Visa、Mastercard、Stripe、eBay、Mercado Pago、PayPalが立ち上げ前にLibra Associationから離脱し、デジタル通貨計画は弱体化した（The Guardian）。もっとも、Libraは民間プロジェクトであり、今回の制限は中央銀行による公的なデジタル通貨の可能性を対象としている点が異なる。 【波及効果】法定上限は、米国のリテール型CBDCが近い将来、民間のデジタルドル決済レールと競合する確率を下げ得る。凍結後に議会が実質的に類似するデジタル資産を承認しなければ、民間ステーブルコインや銀行トークンの取り組みは、公的部門との直接競争圧力が弱まる可能性がある。一方、制限の見直しが俎上に載れば、決済インフラやデジタルドル計画を巡る政策不確実性が再燃し得る。 【機会とリスク】 機会：凍結期間を通じて制限が維持されれば、公的部門の競争圧力低下は民間のデジタルドル決済レールにとって追い風となり得る。 リスク：議会が制限を見直す、または実質的に類似するデジタル資産を承認する場合、政策感応度の高いステーブルコイン系インフラへのエクスポージャーを抑えることが、ヘッドラインリスクの低減につながる。