米CPI、6月は前月比0.4％低下　2020年以来の大幅マイナス

米国のインフレは6月に大きく鈍化し、消費者物価が新型コロナウイルス流行初期以来となる月次の大幅下落を記録した。トレンドが続けば、連邦準備制度理事会（FRB）が金融緩和に動く余地が広がるとの見方が強まりそうだ。 米労働省労働統計局（BLS）が公表したデータによると、6月の消費者物価指数（CPI）は前月比0.4％低下。5月の同0.5％上昇から反転した。前年同月比は3.5％上昇と、前月の4.2％から伸びが縮小した。 減速の主因はエネルギー価格の下落だ。BLSは、6月のインフレ鈍化はエネルギー関連が主に押し下げたと説明した。エネルギー指数は前月比5.7％低下し、直近3カ月の上昇基調から一転。ガソリン価格は同9.7％下落し、食料品や住居費の上昇を相殺した。 食料品価格は前月比0.2％上昇。家庭向け食品と外食の双方で小幅な上昇となった。一方、変動の大きい食料品とエネルギーを除くコアCPIは6月に横ばい。5月は0.2％上昇だった。前年同月比では2.6％上昇と、前月の2.9％から鈍化した。 項目別では、住居費指数が前月比0.1％上昇にとどまり、2021年1月以来の小幅な伸びとなった。自動車保険、通信、衣料、医療、そして中古車価格はいずれも当月に低下した。 市場の焦点はFRBの次の一手に移りつつある。今回の弱めのインフレ指標は、ここ数カ月の高止まりを経て物価圧力が和らいできたとの見方を後押ししやすい。FRBはデータ次第の姿勢を繰り返しているものの、インフレの沈静化は、景気環境が整えば利下げを検討する余地を広げる。 暗号資産（仮想通貨）市場にとっても、インフレ鈍化は一般にリスク資産に追い風と受け止められる。金利低下は流動性の改善につながり、利回り志向の投資の相対的な魅力を弱めやすいからだ。もっとも、投資家はFRBの次回判断を見極める上で、今後発表される雇用・物価関連の追加データも注視するとみられる。 春先はエネルギーコストの上昇がヘッドラインの物価を押し上げていたが、6月は様相が一変した。前年同月比のインフレ率はFRBの長期目標をなお上回るものの、ヘッドラインCPIの月次マイナスとコアの横ばいは、6月に物価圧力が大きく後退したことを示す。ただし改善の多くはエネルギー安によるもので、経済全体で広範に物価が下落したわけではない。 【要点】米CPIは6月に前月比0.4％低下し、2020年4月以来の月次下落幅となった。前年同月比は3.5％上昇と、5月の4.2％から減速。エネルギー価格が前月比5.7％低下したことが主因で、コアCPIは月次で横ばい、前年同月比は2.6％上昇へ鈍化した。