米8月雇用統計が予想大幅上振れ、FRB利上げ観測が急浮上

9月4日早朝のウォール街は、米労働省労働統計局（BLS）が東部時間8時30分に発表する8月の雇用統計を前に、様子見ムードが支配していた。株価指数先物は小幅高にとどまり、大きくポジションを傾ける動きは限られていた。 発表された8月の非農業部門雇用者数は前月比16万2,000人増。市場予想（5万3,000人〜5万6,000人増）を大きく上回り、予想の約3倍という強い内容となった。 注目点は8月だけではない。前回公表で7月は2万3,000人減とされていたが、今回の改定で2万1,000人増へと上方修正され、減少から増加へ転じた。差し引き4万4,000人分の修正となり、単なる誤差の範囲を超える。2カ月の基調は、当初の印象よりも明確に底堅い姿へと塗り替えられた。 8月の失業率は4.1%で横ばい。こちらは事前予想どおりだった。 統計発表前の先物市場は、ナスダック100先物が約0.4%〜0.5%高、S&P500先物がほぼ横ばい（約+0.03%）、ダウ先物は小幅安と落ち着いた動きだったが、強い雇用指標を受けてFRBの9月会合を巡る見方が一気に変化した。 8月雇用統計の公表後、9月中旬のFOMCでの利上げ確率（市場が織り込む確率）は約59%まで上昇。発表前はよりハト派的なシナリオが意識されていた。米国債利回りは上昇し、債券価格は下落。利回り上昇は割引率を押し上げ、将来利益への期待で買われやすい成長株には逆風となりやすい。このため、発表直後の株価指数先物は強いヘッドラインとは裏腹に、まちまちから下落へ振れた。 とりわけナスダック100は金利感応度が高い。成長志向のハイテク株は先の利益を織り込む度合いが大きく、地銀や公益株などに比べ、割引率の変動の影響を受けやすい。