米CFTC、暗号資産のレバレッジ・証拠金取引を軸に新規制案 CTXとCAMを提示
AI マーケットサマリー
CFTCは、レバレッジ、マージン、または資金調達を伴う暗号資産関連の活動を、Regulation CTXおよびRegulation CAMを通じて統一的な連邦制度の下に置くための規則を提案し、新たに"Crypto Asset Markets"のプラットフォーム区分を創設した。これにより、デリバティブおよびレバレッジ取引の取引所に関する規制の明確性が高まり、活動がCFTC規制下のプラットフォームへ移行する可能性がある。しかし、スポット市場の監督は依然として限定的であり、レバレッジを伴わないBTC/ETH取引については、州レベルの規則と規制の空白が残る。
影響度
● 高い
影響を受ける資産
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ME Newsによると、米商品先物取引委員会（CFTC）は10月6日（UTC+8）、暗号資産に関する新たな規制枠組みの構築に向け、レバレッジ取引と証拠金取引に関する権限を活用した2本の規則案を公表した。議会が暗号資産法制の整備を完了できていないことによる規制上の不透明感に対応する狙いという。
CFTC当局者は、"包括的な規制フレームワーク"の形成を目指す2つのルートを進めると説明した。取引行為そのものを対象とする「Regulation CTX（Regulation of Crypto Asset Trading）」と、取引を仲介・提供する事業者側を規律する「Regulation CAM（Regulation of Crypto Asset Markets）」で、後者では「Crypto Asset Markets（CAM）」と呼ぶ新たなプラットフォーム区分を設ける。
規則案では、レバレッジ、証拠金、または資金調達を伴う暗号資産関連の活動はCFTCの監督対象となる。借入資金でポジションを拡大する取引も規制の射程に入る。
CFTCのマイク・セリグ委員長は、フォーダム大学ロースクールで開催された年次「Blockchain Regulation Symposium」に向けた準備原稿で、"これらの規則は、暗号資産取引プラットフォームがCFTCの統一的な全国規制の下で運営するための道筋を明文化するものだ。前政権が規制執行に用いたのと同じ法的権限に基づく"と述べた。
一方で、空白が残る可能性もある。CFTCには、現物市場、すなわちレバレッジや証拠金を伴わず、現行価格で暗号資産を直接売買する市場を包括的に規制する権限がない。ビットコインやイーサリアムなど主要暗号資産の直接売買も含まれる。ただし重要な例外として、同市場における詐欺や相場操縦に対処する権限は維持される。
今回の取り組みは、直接取引を規律する州レベルのマネートランスミッター規制に置き換わるものでも、そこに及ぶものでもない。CFTC当局者は、より複雑な商品を提供したい企業は、用途に合わせたCFTC規制下のプラットフォームを通じて対応することになるとの見方を示した。
当局者は、60日間のパブリックコメント期間を経て追加の業界意見を集める前段階として、現物市場の残存規模についてはなお不確実だとしつつ、消費者が連邦レベルで規制された環境での取引を選好する可能性があるとも示唆した。（出所：BlockBeats）
