タイ、ビットコイン・イーサの現物ETF上場ルールを承認　2026年10月16日から取引可能に

タイは、ビットコイン（BTC）とイーサ（ETH）の現物ETFがタイ証券取引所（SET）で取引できるようにする新たな規則を承認し、2026年10月16日に施行する。国内の投資信託を通じて、個人・機関投資家が規制下で暗号資産へのエクスポージャーを得られる道を開く。一方で、今回の決定は特定のETF商品の認可を意味するものではなく、上場・運用には厳格な条件が課される。 タイ証券取引委員会（SEC）は10月8日、暗号資産ETFに関する11件の告示を確定。投資家の選択肢を広げつつ、資産保護を強化する狙いだ。新ルールでは、各ETFは1つの暗号資産の価格にのみ連動することが求められ、当初の対象はビットコインまたはイーサに限定される。さらに、各ファンドは会計年度を通じた平均で、純資産価値の少なくとも80%を選択した暗号資産に投資しなければならない。 保管面でも要件を明確化した。暗号資産のカストディは、タイSECが承認した国内の暗号資産カストディアンを利用する必要がある。運用会社には、適切な人員体制、システム、サービス提供者を備え、安全に運営できることの立証も求められる。 過度な借り入れを抑える措置として、ブローカーが暗号資産ETF購入者に対し、信用取引（マージンローン）やレバレッジを伴う資金提供を行うことを禁止する。 一方、国内の投資主体の参入余地は広がる。タイの投資信託およびプライベートファンドは、国内で組成された暗号資産ETFに投資できるようになり、機関資金が市場に入るルートが増える。ただし個人投資家については、海外の暗号資産ETFや、タイのブローカーが提供する関連デポジタリー・レシートを通じた投資は引き続き制限される。こうした商品へのアクセスは、機関投資家と超富裕層（ultrahighnetworth individuals）に限定される。 制度は10月16日に発効するものの、現時点でタイSECが具体的なビットコイン／イーサ現物ETFを承認した事実はない。今回のルールは市場参入の条件を定めた枠組みであり、実際の上場は各商品が要件を満たすかどうかに左右される。タイ市場で規制下の暗号資産投資が動き出すにあたり、適切な商品の供給と市場流動性が引き続き重要な要因となる。