Strategy、BTC保有84万0447枚に拡大 「デジタル・クレジット」戦略でビットコイン・エクスポージャー増へ

Odaily Planet Dailyによると、ビットコイン準備資産企業のStrategyは最新の投資家向けアップデートを公表し、8月9日時点で84万0447BTCを保有していると明らかにした。総供給量の約4%に相当する。 同社は、中核戦略としてビットコインを保有するだけでなく、資本市場を通じて"Digital Credit（デジタル・クレジット）"プラットフォームを構築し、1株当たりのビットコイン保有量を増やす方針を示した。 8月10日時点で、同社株（MSTR）の時価総額は約383億6800万ドル。mNAV（1株当たり純ビットコイン価値に対する市場価値）の1.06倍に当たるという。同社はMSTRがビットコインETFではない点も強調しており、普通株主は同社が保有するビットコインを直接保有するわけではなく、負債および優先株の後順位としての残余請求権を持つにとどまる。 デジタル・クレジット戦略の目標は、市況が許す局面で、保有ビットコインの年10%〜20%に相当するデジタル・クレジット商品を毎年発行すること。想定規模は約54億〜108億ドルとしている。ビットコインの長期リターンが調達コストを上回れば、このモデルにより普通株主の1株当たりビットコイン・エクスポージャーが高まる可能性があるとした。 一方で、ビットコイン準備資産企業の普通株であるMSTRには、リターンとリスクが増幅される二面性があると説明。主なリスクとして、ビットコイン価格の変動、資金調達環境の変化、mNAVの縮小、株式発行による希薄化、負債・優先株の利払い・償還負担を挙げた。 現時点でStrategyは、ビットコイン保有量で世界最大級の上場企業の一社に位置付けられる。同社は今後も、資本市場手段、デジタル・クレジットの発行、積極的な資産配分を通じて、長期のビットコイン保有と1株当たりビットコイン・エクスポージャーの拡大を進める方針だ。