原油高・インフレ・FRB利上げリスクの中、MicroStrategyはなぜビットコインを買い続けるのか

原油は10月を1バレル117.64ドルで終えた。米インフレ率は3.7%。FRBは10月28日に政策金利を3.75〜4%に据え置いたが、先週は高官2人が追加利上げを支持した。それでもマイケル・セイラー氏は、Strategy（旧MicroStrategy）が月曜に再びビットコイン購入を発表する可能性を示唆している。日曜、同氏はビットコイン購入チャートを「オレンジ色をさらに増やす余地が見つかった」との説明付きで投稿した。景気が悪化して見える時にビットコインを買う理由は何か。これは確信度の高い積み増しだ。不確実性の最中でも、数年単位で値上がりすると見込んで買う。逆張り投資の側面もある。危うさは、証拠が変わっても自信過剰になることにある。セイラー氏の見方は明確だ。木曜の決算発表で「次のビットコイン強気相場の始まりにいる」と宣言した。原油高がインフレを押し上げている。ガソリン価格は9月までの1年間で34.2%上昇した。ケビン・ウォーシュ議長は今年、「原油価格」と市場金利の間に安定した相関があると指摘した。ただ、最近はその関係が弱まっていると述べた。利回り上昇は、ビットコインよりも安全資産を魅力的にし得る。Strategyの資金調達を難しくする可能性もある。MSTR株主の隠れたリスク。MicroStrategyは848,517BTCを保有する。日曜時点のチャートで約660億ドル相当。取得原価は640億ドル。含み益は縮小した。10月は3週間にわたり334BTC、250BTC、267BTCを購入した。その後Strategyは購入を止め、配当付き優先株STRCの買い戻しに2億490万ドルを投じた。第3四半期には、優先配当の支払いと買い戻し資金に充てるため5,552BTCを売却した。Strategyはビットコイン購入のためにMSTR新株を発行することが多い。総保有量が増えても、株主は希薄化し得る。希薄化後1株当たりのビットコイン保有量を示す指標は今年3.7%下落した。MSCIの新規則はMSTRの指数採用を脅かし、パッシブファンドに売りを強いる可能性がある。月曜の提出書類でStrategyが再び購入したかが分かる。株主にとって重要なのは、その後1株がより多くのビットコインを表すかどうかだ。この記事はBeInCryptoに最初に掲載された。