米上院、「Clarity Act」採決を9月に先送り　倫理条項と資産売却を巡り綱引き

米上院は、暗号資産（クリプト）市場の連邦規制枠組みを整備する注目法案「Clarity Act」の採決を、8月日程から9月に延期した。中間選挙を見据えた政治日程が本格化する前に残された立法時間がさらに狭まる。 上院多数党院内総務のジョン・スーン氏（共和・サウスダコタ）は延期を認め、民主党が休会前の採決に強く反対していると説明。再開後「最優先で議題に載せる」とし、法案提出者のシンシア・ルミス上院議員（共和・ワイオミング）の取り組みを評価した。 休会は金曜に始まり、議会は9月中旬に再開するが、審議可能な期間は数週間に限られる。今年中に法案成立を狙うなら、ここが現実的に最後の勝負どころになる。関係者はThe Blockに対し、クリプト業界の政治的影響力が増す中で民主党が中間選挙前の採決を避けたがっていること、採決先送りが本会議通過に必要な60票の確保に向けた時間稼ぎにもなることを明かした。 法案は5月、上院銀行委員会で15対9で可決された。賛成に回った民主党はルーベン・ガレゴ氏（民主・アリゾナ）とアンジェラ・アルソブルックス氏（民主・メリーランド）の2人にとどまる。本会議で成立させるには、民主党からさらに約6票の上積みが必要とされるうえ、委員会通過後に共和党内の支持にも揺らぎが出ている。 争点は主に、(1) ステーブルコインの報酬設計をどう扱うか、(2) 違法資金対策で法執行機関に十分な権限を与えるか、(3) ドナルド・トランプ大統領の暗号資産保有を巡る倫理条項、の3点だ。特に(3)は政治的に最も敏感な論点となっている。 この倫理条項を巡っては、トム・ティリス上院議員（共和・ノースカロライナ）とガレゴ上院議員が、ホワイトハウスと調整中の追補条項を協議した。未公表の同条項では、大統領に暗号資産関連ビジネスからの資産売却（ディベストメント）を求める内容が想定される。 Bloombergによれば、強制売却の設計次第では、保有資産の連邦キャピタルゲイン課税の支払いを数年単位で繰り延べられる可能性がある。代替投資を死亡時まで保有すれば、課税を完全に回避し得る余地も指摘された。繰り延べがなければ、トランプ氏には連邦で20%のキャピタルゲイン税率が適用されるという。 報道では、トランプ氏は2025年に暗号資産およびミームコインで14億ドルの収益を申告したとされる。さらに、関連会社を通じてWorld Liberty Financialの38%を保有している。商務長官のハワード・ラトニック氏、財務長官のスコット・ベッセント氏も、自身のディベストメントで同様の繰り延べ条項を用いたと伝えられた。 追補条項には、司法省が動かない場合に州司法長官が倫理措置の履行を求めて提訴できる仕組みも盛り込まれる見通しだ。大統領がこのパッケージを受け入れるかは不透明とされる。 政治・業界の反応も割れている。Decryptは休会前の成立が難しいとの見方を先に報道。Galaxy Researchは6月時点で、年内成立確率を「五分五分」程度まで引き下げていた。業界団体は延期に失望を示しつつ、働きかけを強めている。Crypto Council for InnovationのCEO、ジフン・キム氏は、連邦レベルの明確化が遅れるほど「米国の利用者と開発者が海外へ流出し、消費者のリスクが高まる」と警鐘を鳴らした。 一方で、議会が動かなければ規制当局が主導する可能性もある。SEC（米証券取引委員会）のポール・アトキンス委員長は、議会が立法できない場合、規則制定（ルールメイキング）を通じて暗号資産ルールを策定する用意があると示唆している。業界は、行政機関のルールは政権交代で覆り得るとして、一般に慎重だ。 結論として、Clarity Actは失速したわけではないものの、先行きは不透明だ。民主党の慎重姿勢に加え、倫理・税制を絡めた難題が残る。9月の議会再開は、中間選挙モードが優先順位を塗り替える前に、年内の前進を狙える最後の高リスク局面となる。