SEC、予測市場のインサイダー取引を注視

米証券取引委員会（SEC）は、企業業績や業務実績に連動する契約を提供する予測市場について、インサイダー取引、詐欺、相場操縦に対する執行措置の対象になり得ると警告した。SECは予測市場におけるインサイダー取引、詐欺、相場操縦を監視している。 SEC執行部門の責任者デービッド・ウッドコック氏は10月29日、ブルームバーグに対し、当局は予測プラットフォーム上の活動を監視しており、証券法違反の可能性があれば措置を取る方針だと述べた。同氏は「われわれは注視している。詐欺やその他の証券法違反があれば行動する準備ができており、実際に行動するだろう」と語った。執行措置は「今後確実に実施される」としたが、具体的な企業名や新たな告発には言及しなかった。 ウッドコック氏の発言は、取引参加者が決算内容や主要業績評価指標（KPI）に賭けられる契約を主な対象とする。こうした商品は上場企業の四半期決算、売上高、その他の業務実績指標に連動する可能性がある。SECは証券市場を規制し、米商品先物取引委員会（CFTC）は多くのデリバティブ契約を監督する。契約の結果が上場企業に依存する場合、どちらの当局が管轄するかが問題になり得る。 規制当局は以前、Cboeグローバル・マーケッツが企業業績指標に連動するバイナリーオプションを提案することを承認した。契約はシティグループの1株当たり利益やアップルのiPhone売上高などの結果にポジションを取れるようにする。SECは承認命令で、提案された商品が連邦法上の証券オプションに当たると判断した。ただ、この判断はCboeの特定商品に限られ、企業業績に関わる契約がすべてSECの管轄下に入るわけではない。 SECとCFTCはここ数カ月、スワップ、証券ベースのスワップ、両方の性質を持つ商品の定義についてパブリックコメントを募集した。市場監視、執行協力、規制管轄が重複する契約の扱いが懸念事項だ。SECのポール・アトキンス委員長は、従来の金融取引所と新興取引プラットフォームが類似商品を提供する場面を含め、イベント型商品のルールを明確にする考えを示した。 CFTCは10月19日、カジノ型ギャンブル商品をスワップの定義から除外する暫定規則を発効させた。スポーツ、政治、文化、天気に関連する一部のイベント契約をスワップの定義に明示的に含める規則案もあり、パブリックコメントは11月18日まで受け付ける。 CFTCは、KalshiとPolymarketの米国事業を含む連邦登録の予測取引所の主要規制当局であり続けている。管轄を巡っては、スポーツ関連などのイベント契約が違法なギャンブルに当たると主張する一部の州との法廷闘争になっている。CFTCは10月26日、連邦規制取引所へのギャンブル規制の執行を阻止するためユタ州を提訴した。crypto.newsによると、同様の連邦と州の管轄衝突は他に9州でも生じている。Kalshiも複数の州で州レベルの制限に別途異議を申し立てている。9月のオハイオ州とテネシー州に関する控訴審判断は、連邦デリバティブ法と州ギャンブル規制の関係について異なる結論を出した従来の判断を踏襲した。 ロイターは10月27日、CFTCがPolymarketについて、2022年の和解合意に定めた米国ユーザーの海外プラットフォーム利用制限を順守しているか調査していると報じた。調査は位置情報管理、広告、顧客保護に関わる。Polymarketは地理的制限の回避を禁止していると一貫して説明している。 連邦当局は以前、イベント契約で特権情報から利益を得たとされるトレーダーを訴追した。ブルームバーグによると、CFTCは2026年に関し、Kalshiを巡る不正取引や相場操縦の疑いに関する執行措置を進めた。今年4月、連邦検察と規制当局は、ベネズエラのニコラス・マドゥロ前大統領の拘束に関するPolymarketの賭けに機密情報を使い40万ドル超の利益を得たとして米兵を告発した。被告は無罪を主張しており、事件は係争中だ。ニューヨーク市当局は、インサイダー取引の助長を巡る疑惑を含め、複数の予測プラットフォームのマーケティング手法を精査した。KalshiとPolymarketはともに、インサイダー取引を禁止し、不審な活動を監視し、問題が生じた際は規制当局に協力するとしている。