米SEC、7月にも暗号資産向け「Regulation Crypto」提案へ　スタートアップと資金調達を後押し

米証券取引委員会（SEC）は、暗号資産関連事業者を証券規制上の要件から一定範囲で保護する新ルール案に、早ければ今月にも着手する見通しだ。火曜日に示された最新の議題更新で明らかになった。 「Regulation Crypto」と呼ばれる構想は、暗号資産の投資契約を最初に持ち込む開発者に対し、登録義務の一時的な免除を設ける内容。加えて、一定額の資金調達を認めるほか、証券に関する管理的な関与（managerial efforts）から手を引く発行体に対してセーフハーバー（安全港）を用意する。これらの概要は、SECのポール・アトキンス委員長が3月に初めて示していた。 SECは今年、デジタル資産を規制・管轄の観点からどう定義し、扱うべきかを明確化する初の「タクソノミー（分類）」を公表しており、今回の提案は暗号資産ビジネスに向けた初期の本格的な打ち手の一つとなる。併せて、トークン化証券を促進するための枠組みづくりも進めている。 アトキンス委員長は火曜日の声明で、暗号資産関連の議題を他の具体的なルール策定に先立って言及し、「トランプ大統領が掲げる『米国を世界の暗号資産の中心地にする』目標を実現するため、イノベーションを受け入れ、より多くのプロダクトを国内回帰させる。暗号資産による資本調達の明確なルールを整備し、市場参加者がオンチェーン上でトークン化証券を保管し、取引を仲介できる方法についての明確性も提供する」と述べた。 議会では暗号資産の市場構造法案の検討が停滞している一方、SECは業界の規制整備への期待が集まる「明るい材料」とされてきた。ただし、政策公表が想定より遅れる場面もあった。アトキンス氏は3月中旬、この規則案を「数週間以内」に提案するとしていた。 最新のSEC議題では「Regulation Crypto」が7月に予定されているが、ホワイトハウスの情報・規制事項局（OIRA）でなお審査中だ。実際に提案に至れば、アトキンス体制下で初の暗号資産に特化した大型のルールメーキングとなる。 SECはこれまでも暗号資産に関する職員声明やガイダンスを多数示してきたが、これらは正式な規則ほどの法的重みを持たず、将来の指導部交代により見解が変わりやすい。議題にはこのほか、資産カストディ（保管）や暗号資産市場構造をめぐる重要な規則案も含まれている。