モルガン・スタンレー、半導体株の調整は終盤に接近　S&P500年末目標は8,000

モルガン・スタンレーのチーフ米国株ストラテジスト、マイク・ウィルソン氏は、AI相場への熱が冷め、米国株が最近下押しされるなかでも、S&P500の年末予想を8,000で維持した。同社の戦術的な下方目標は7,100～7,200で、200日移動平均線をやや下回る。年末の基本目標は8,000のまま。 ウィルソン氏は、中間選挙を含む今後の清算イベントが、現在の市場調整の終了を示唆するとの見方を示した。半導体セクターには比較的慎重で、サポート水準は現在よりかなり低くなる可能性があるとしつつ、売り圧力は来月には和らぐ可能性があると述べた。 ストラテジーチームによると、AI関連収益の実現時期と規模に市場が疑問を抱くにつれ、半導体など設備投資の受益銘柄が資金調達懸念の中心となっている。一部プレーヤーの資本コストや、信用市場がこうした支出を支える十分な資金を供給できるかについて新たな疑念が生じている。政府支出やAI以外の設備投資も資金を奪い合っている。 チームは、将来の資金調達計画を踏まえれば市場が供給側に注目するのは自然だが、調達が完了するまでこうした懸念は続くと指摘した。先週、高レバレッジの新興クラウドサービス事業者CoreWeaveの5年物クレジット・デフォルト・スワップ（CDS）スプレッドは1,100ベーシスポイント超で引け、5年以内の債務不履行確率を約50%示唆した。 ウィルソン氏のチームは、半導体セクターの調整が最終段階に入り、この下落は11月中旬までに終わると予想。ただしテクニカル分析や以前に過熱したシルバー市場との比較に基づくと、現在水準からさらに10～15%下落し、フィラデルフィア半導体指数（SOX）は9,500近辺を試す可能性があるとした。 先週のナスダック総合指数は週間で0.7%下落し、過去2週間の累計下落率は5%超。月曜日にはAnthropicがIPO目論見書を公開したことがAIセクターを押し上げ、半導体株が上昇を主導。ナスダック総合指数は0.82%高の26,169.38で引けた。