米6月PPI・CPIがインフレ減速を示唆、9月利上げ観測は上昇

米国の6月物価指標は、インフレ圧力の後退を示した。生産者物価指数（PPI）は前月比0.3%低下し、5月の1.1%上昇から反転。前年比は5.5%だった。消費者物価指数（CPI）も前月比0.4%低下し、前年比は3.5%上昇となり、伸びの鈍化が確認された。エネルギー価格の下落が物価の押し下げに寄与した。 市場はこれらの数字を受け、連邦準備制度理事会（FRB）の利上げ判断への影響を見極めている。9月FOMCまでの利上げ確率は、この1週間で34%から58.5%へ上昇。10月会合の利上げ確率も64.5%に高まった。インフレが冷えている一方で、近い将来の追加利上げを織り込む動きが残っている。 トム・リー氏の見解も、FRB政策を巡る市場の見立ての変化と整合的とされる。インフレ減速が早期利上げの必要性を弱めるとの声がある一方、足元のプライシングは、今後数カ月での利上げ余地を意識した慎重な織り込みを示している。 注目点 ・PPI、CPIともに6月に低下が見られ、インフレ鈍化の流れを示唆 ・9月会合までの利上げ確率は58.5%へ上昇 ・インフレ減速下でも利上げの可能性を意識する市場心理が継続 今後の焦点 FRBの9月・10月会合が、政策金利の方向性を左右する。ジェローム・パウエル議長の発言やFOMC議事要旨が、政策スタンスの手掛かりとなる。コアインフレ指標の動きや労働市場の変調も、利上げ観測を大きく左右し得る。インフレ指標とFRBの政策運営の綱引きが、市場参加者の主要テーマであり続ける。 Veraによる予測市場のライブ分析を提供。Veraに登録。