Jito FinanceのTVL拡大と収益進捗が追い風、JTOは11%上昇も現物売りが重荷に

Jito Finance（JTO）は、多くのアルトコインが伸び悩む局面でも底堅さを見せ、足元では強含む銘柄の一角に入っている。直近数日で約11%上昇し、弱気ムードがいくぶん和らいだことも追い風となった。上昇基調は過去90日で131%の上昇につながっており、目先は上昇が持続するかを見極める局面だ。 ■オンチェーン資金流入が上昇を後押し プロトコルへの資金流入が、今回の上昇要因の一つとして意識されている。DeFiLlamaによると、Total Value Locked（TVL）は過去3日で4,412万ドル超増加し、執筆時点で7億6,878万ドルまで急伸した。TVLの増加は、投資家が中長期での値上がりを見込むだけでなく、ロックした資本に紐づく利回り獲得を狙っているサインになりやすい。 プロトコルの収益面も支えとなっている。インセンティブを除いた粗利益を示すEarnings（収益）データでは、JitoはQ3に入って2カ月時点で、すでにQ2通期の約3分の1に相当する水準を計上した。執筆時点の累計収益は489,140ドルで、Q2通期の148万ドルと比較しても堅調な推移といえる。このペースを維持できれば、トークン価格の下支えとなり、上昇の勢いを保つ材料になり得る。 ■無期限先物は流入超で強気が優勢 無期限先物（パーペチュアル）市場では、ロング志向がじわりと強まっている。過去5日・3日・24時間の資金フローはいずれも流入が流出を上回り、流入額はそれぞれ109,920ドル、190万ドル、105万ドルとなった。資金流入とともにファンディングレートが上向く局面では、価格を支えやすい。 CoinGlassによると、ファンディングレートは執筆時点で0.0062%と緩やかな強気水準を維持。パーペチュアルの建玉に相当する資本は約4,108万ドルで、ショートよりロングが優勢であることを示す。ロング側への資金集中に加え、流入規模が過度に膨らんでいない状況は、市場が過熱しきっておらず、価格が持ちこたえる余地があるとの見方につながりやすい。 ■懸念は現物の売り圧力 持続的な上昇には、先物と現物の双方で資金流入がそろうことが望ましい。現物市場では売りが優勢で、投資家が上昇局面を利用して持ち高を減らしている。CoinGlassのデータでは、過去24時間のネットフローは89,400ドルの流出となり、流出は3日連続で続いている。 現物での売りが続く一方、先物側の需要がそれに見合って拡大しない場合、目先は価格の重しとなり、調整につながる可能性がある。 ■まとめ Jito FinanceのTVL拡大とQ3収益の順調な進捗がオンチェーンの追い風となり、JTOの約11%上昇を支えている。無期限先物も資金流入超と、0.0062%の緩やかな強気ファンディングが下支え材料だ。一方で、現物は3日連続の流出が示す通り "上げを売る" 動きが目立ち、需給の空白が続けばJTOの上値を抑える要因になり得る。