グレースケール、Zcashの重要パッチ後にNYSE ArcaでZcash ETFを上場

グレースケールは、NYSE ArcaでZcash（ZEC）連動ETFを上場した。ティッカーはZCSH。2017年に組成したZcash TrustをETFへ転換し、ZECを直接保有せずに証券口座から価格連動のエクスポージャーを得られる商品として提供する。 同ETFの投入は、Zcashのプライバシー機能を支えるシールド取引関連のセキュリティ対応が進んだ直後のタイミングとなった。開発者は、Orchardのシールドプールに存在した4年前からの脆弱性を公表し修正。Claude Opus 4.8を用いた検証で見つかったこの欠陥は、理論上は偽造ZECの生成につながり得たものの、プライバシー設計の性質上、悪用の有無を判定できないとされる。 修正は6月1日に緊急パッチとして提供され、その後7月のIronwoodアップグレードでOrchardを置き換え、偽造コインが混入した場合でも捕捉できる会計ルールを追加した。 グレースケールは、プライバシー重視型デジタル資産への関心の高まりと、ビットコイン（BTC）やイーサリアム（ETH）以外への分散ニーズがETF上場の背景にあると説明する。手数料は年2.5%に設定し、収益は開発支援やネットワーク成長などZcashエコシステムへ還流させるとしている。 同社インデックス部門責任者スティーブ・ヴァヌルニー氏は、ネットワークの成熟度、ビットコイン由来の金融設計（発行上限2,100万枚）に加え、任意で選べるプライバシー機能が市場投入の条件を満たしたと述べた。ETFの評価軸としては、採用状況、実用性、ネットワークセキュリティを挙げ、デジタル資産の規模拡大が進む中でもプライバシーは重要テーマであり続けるとの見方を示した。