ゴールドマン、NEOSを最大22.5億ドルで買収へ　ビットコイン利回りETF市場に即時参入

CoinDeskによると、ゴールドマン・サックスはETF運用会社NEOS Investmentsの買収で合意した。取引総額は最大22.5億ドル。買収完了後、NEOSが運用するオプション収益型ETF（運用残高約300億ドル）をゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント（GSAM）に統合する。これには、ビットコインのカバードコール戦略を用いる大型ファンドの一つも含まれる。 NEOSの中核暗号資産プロダクトである利回り型ETF「BTCI」は、設定来で約10億ドルの資産を集めた。ビットコインへのエクスポージャーに対するオプション売却を主な収益源として月次収入の獲得を狙う一方、上昇局面のリターンが一部限定される設計となる。NEOSは同様のイーサリアム連動商品も運用している。 今回の買収によりゴールドマンは、自社商品の立ち上げと拡大を待たずに、既存の暗号資産利回りETF事業を即時に取り込める。新規ファンドを社内で開発するより、買収の方がラインアップ拡充を速やかに進められる。 ゴールドマンはこれまでにも類似商品の申請を行っている。2026年4月には「Bitcoin Premium ETF」の上場に向けて申請しており、現物ビットコインETFに対するオプション売却で収益を生み出す設計が柱とされていた。当時、アナリストはブラックロックに近い方向性のプロダクトで先行優位を狙う動きと見ていた。今回はNEOSの買収によって、新商品の立ち上げ後に規模拡大を図るのではなく、運用会社と実績ある商品群を直接取得するルートを選んだ形となる。 デリバティブを用いてキャッシュフロー獲得を目指す「収益型ETF」は拡大が続く。モーニングスターによれば、オプションなどのデリバティブで収益を生むETFの残高は2021年以降で約1,800億ドルまで増加し、年平均成長率（CAGR）は70%を上回る。 主な取引条件は以下の通り。 ・取引金額：最大22.5億ドル ・統合対象：オプション収益型ETF約300億ドル ・完了時期：2027年第1四半期予定 ビットコインやイーサリアムを収益型の構造に組み込む商品設計が広がる中、このニッチ市場における暗号資産比率は上昇している。ゴールドマンにとってNEOSの取り込みは、従来のインカム戦略の補完に加え、デジタル資産ETF分野への即時の足掛かりとなる。 なお、取引は当局の承認が前提。NEOS共同創業者のギャレット・パオレッラ氏とトロイ・ケイツ氏は、クロージング後にGSAMへパートナーとして参画する見通しだ。