プライバシーコイン、2026年に+213%と急伸 － 暗号資産市場を大幅アウトパフォーム：Glassnode

暗号資産市場の多くが2026年に入って軟調に推移する一方、プライバシーコインが際立った上昇を見せている。Glassnodeによると、プライバシーコインはビットコインが2025年10月に付けた高値以降で213%上昇し、同社の分類体系で当時の水準を上回って取引されている唯一のセクターとなった。 同期間、ビットコインは高値から36%下落。時価総額上位200銘柄の中央値は58%安、DeFiは27%安、ゲーム系トークンは74%安と、他セクターは総じて水面下にある。これに対しプライバシー分野は、1年で時価総額を実質4倍に拡大した。 9月7日（2026年）公表のGlassnodeデータでは、上位200銘柄に含まれるプライバシーコインの時価総額合計は過去12カ月で71億ドルから336億ドルへ急増。伸びはほぼ5倍に達し、増勢も加速している。増加分のうち約130億ドルが直近30日で積み上がったという。この30日間でセクターは90%上昇し、上位200銘柄の91.5%が上昇した市場反発局面でも主導役となった。 最大の牽引役はZcash（ZEC）。年初来リターンは2,496%に達し、時価総額ランキングは82位から7位へ急浮上。現在、プライバシーセクター全体の時価総額の約62%を占める。 ZECを除外しても優位性は維持される。ZECを完全に外した残りのプライバシー銘柄で時価総額加重ポートフォリオを組んだ場合、過去1年で85%上昇。ビットコインの2025年10月高値から起点で見ても、ZEC除外バスケットは56%高となる。 上位200銘柄で2025年10月時点の価格を上回るのは4銘柄のみで、ZcashとMonero（XMR）に加え、残る2銘柄に限られる。プライバシーコインでは、1年以上の価格履歴がある8銘柄すべてが同期間で上昇した。Moneroもセクターのもう一つの柱で、2025年後半のボラティリティ局面で相対的な強さが目立っていた動きが継続している。 背景としてGlassnodeは、2025年10～11月にボラティリティが急拡大した局面で、プライバシーコインが他セクターより底堅く推移した点を指摘する。この耐性が新たな資金流入を呼び込み、その後の上昇に結び付いた可能性がある。 一方、集中リスクも無視できない。ZECがセクター時価総額の62%を占めるため、Zcashが大きく調整すれば、プライバシー分野全体のパフォーマンス指標に波及しやすい。セクター評価額336億ドルのうち、およそ200億ドルが、12カ月前にはその一部の規模に過ぎなかった単一資産に集中している構図は、見かけ以上に脆弱になり得る。