ワシュ議長の初利上げでFRBの政策姿勢が転換、選挙前に際立つ対比
AI マーケットサマリー
ウォッシュ議長の下でのFRBの予想外の政策転換—コアCPIの低下にもかかわらず25bpの利上げ—は、トランプ任命者から市場が想定していたよりも、より制約的なリアクション・ファンクションを示唆している。米国の金融環境の引き締めは通常、リスク・プレミアムの再評価を促し、デュレーションとレバレッジ資産に圧力をかけ、USDキャリーを支える。ウォッシュはまた、イラン関連の地政学的リスクおよびエネルギーリスクを強調し、選挙期間にかけて政策を制約的に維持し得るインフレ・リスク寄りのバイアスを強めた。
影響度
● 高い
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ME Newsによると、9月17日（UTC+8）、公開されている市場データから、2024年の米大統領選まで約2カ月の時点で、パウエル議長率いる米連邦準備制度理事会（FRB）は、コアCPIが3.3%と高止まりする中でも政策金利を50ベーシスポイント引き下げていたことが分かった。これから2年後、2026年の中間選挙まで約2カ月となった局面では、ワシュ議長の下でコアCPIが2.4%まで低下しているにもかかわらず、FRBは25ベーシスポイントの利上げを実施した。
選挙前の重要局面で、パウエル体制とワシュ体制の金融政策の向きが大きく反転した格好だ。この対比は市場でも注目度が高い。これまでトランプ氏は一貫して低金利を主張し、FRB議長にワシュ氏を指名したことで、市場は利下げ方向への強いシグナルと受け止めていた。だが、就任後のワシュ議長による最初の政策判断は利上げとなった。
ワシュ議長は、米景気の底堅さ、インフレの粘着性、地政学環境の変化を理由に挙げた。とりわけ、米国による対イラン措置に伴うエネルギー面・地政学面のリスクが、景気見通しの再評価要因としてFRBの判断に影響したという。（出所：BlockBeats）
