FRB、インフレ鈍化でも利上げ パウエル氏の選挙前"50bp"利下げと対照
AI マーケットサマリー
ニュースは政策の転換を示した。Warsh's Fedは、コアCPIの低下にもかかわらず、強い成長、粘着的なインフレリスク、地政学・エネルギー面の不確実性（イラン）の高まりを理由に、予想外の25bp利上げを実施した。選挙前にPowellが50bpの利下げを行ったこととの対比は、政策不確実性の高まりと、より長期にわたる高金利リスク・プレミアムを浮き彫りにしている。短期的には、金融環境の引き締まりが米ドル高を支え、デュレーション感応度の高い資産や、より広範なリスク選好の重しとなる。
影響度
● 高い
影響を受ける資産
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BlockBeatsによると、9月17日、公開されている市場データに基づき、2024年大統領選の2カ月前にFRB（パウエル議長）はコアCPIが3.3%と高水準にとどまる中でも政策金利を50bp引き下げた。一方、2年後の2026年中間選挙まで残り2カ月となった局面では、FRB（ウォーシュ議長）がコアCPIが2.4%へ低下する中で25bpの利上げを決定した。
選挙を目前にした同じタイミングで、パウエル体制とウォーシュ体制の金融政策は正反対の方向を示した格好で、市場の注目を集めている。
トランプ氏は以前から低金利を主張しており、FRB議長にウォーシュ氏を指名。市場では利下げに向けた布石と受け止められていたが、就任後初の政策判断は利上げとなった。ウォーシュ氏は、米景気の底堅さ、インフレの高止まり、地政学情勢の変化を背景に挙げた。とりわけ、米国の対イラン対応を受けたエネルギー面の不確実性や地政学リスクが、FRBの経済見通し再評価の要因になっているという。
