USDT時価総額の縮小が過去最悪級、BTCは流動性圧力に直面

ChainCatcherによると、CryptoQuantアナリストのMoreno氏は、USDTの流動性が歴史的に見ても最も厳しい縮小局面の一つに入っていると指摘した。過去60日でUSDTの時価総額は約40億ドル減少し、記録上の最大級のマイナス水準に近づいている。 縮小のペースも加速している。直近11日間でUSDT供給量は約8.7億ドル減少しており、過去の償還の遅行的な影響だけでは説明しにくい動きだという。 ステーブルコインは暗号資産市場における最も直接的な流動性供給源とされ、USDTの供給拡大が続く局面ではBTC価格の底堅さが見られやすい一方、縮小が長引く局面では需要の弱さ、調整局面、リスク選好の低下と重なりやすい。もっとも、USDTフローとBTC価格の相関は因果関係を意味しない。リスク回避ムードの高まりにより、償還圧力と現物の売りが同時に進む可能性がある。 Moreno氏は、足元のBTC下落は単発の事象ではなく、市場の主要な流動性源の一つが継続的に縮小する環境下で起きていると説明。直近の上昇局面が勢いを欠いた背景にも、この流動性の細りがあるとした。市場環境の改善には、60日ベースのUSDT増減が安定し、日次の供給減少が鈍化したうえで、再び拡大基調へ戻ることが必要だと述べた。