ビットコイン大口が66,700BTC積み増し、中規模保有者は売り継続

【ポイント】アナリストは次の値動きを占う材料として、米国株式市場の寄り付きやETF資金フローを注視。オンチェーンでは大口が66,700BTCを積み増す一方、100〜1,000BTC層は売り越しが続いた。長期保有者はデータ改善後も損失下での売却が続いている。 ビットコイン（BTC）は、オンチェーンデータが示す保有者動向の"ねじれ"を背景に注目が集まっている。CryptoQuantが共有し、アナリストのAmr Taha氏が取り上げたデータによると、1,000〜10,000BTCを保有するウォレットは直近60日で約66,700BTCを純増。6月16日に記録された約68,000BTCに近い水準で、2月17日に純増が一時106,000BTCを上回って以来の強い買い集めとなった。 一方、100〜1,000BTCを保有するウォレットは保有残高を減らし続け、約77,800BTCの純売り越しを記録。ここ数カ月で目立つ分配局面の一つとされる。結果として、BTCは中規模層からより大口の層へ移転している構図が浮かぶ。 この100〜1,000BTC層は過去にも市場の転機で注目されてきた。4月25日には同層が92,000BTC超を買い越し、その約10日後にBTCは短期調整入りし、後に下落率は約29%まで拡大した。今回は買いではなく売りが中心である点が異なる。データが直ちに次の価格方向を保証するわけではないが、売り手がいる局面でも大口が買い増しに動いていることを示しており、この傾向が続けば市場に出回る供給量を絞る要因になり得る。 市場の関心はチェーン外にも向かう。市場アナリストのTed Pillows氏はXで、米国株式市場の寄り付き前にBTCが約64,245ドルで取引されていたと投稿。週末のBTCは62,500〜65,000ドルのレンジで推移した一方、株式市場は休場だったため、現物株の取引再開がBTCの反応を見極める重要な局面になると指摘した。特に半導体株の動向が影響し得るとして、反発すればBTCは65,000ドル方向を試す余地がある一方、テクノロジー株に売りが戻れば62,500ドル近辺まで押し戻される可能性があるとみている。 投資家心理の改善も示唆された。Fear and Greed Indexは前日の28、直近の売り局面での25から上昇し、29となった。ビットコイン現物ETFは金曜日まで4日連続で資金流入が続き、合計で1億3,230万ドル増加。BlackRockのIBITが流入を主導した。イーサリアム関連商品も3,670万ドルのプラス流入に転じた。加えて、市場では今月後半のFOMCでFRBが政策金利を据え置く見方が根強いという。 別のオンチェーン指標は、長期保有者が依然として厳しい状況にあることを示す。アナリストのDarkfost氏によると、Long-Term Holder Spent Output Profit Ratio（長期保有者SOPR）は1を下回ったまま推移。これは長期投資家が利益で売っているか、損失で売っているかを示す指標とされる。7月初旬には7日平均が0.73まで低下し、現サイクルの最低水準を記録。長期保有者が平均で27%の損失を抱えた状態で売却していたことを意味する。足元では0.94まで回復したものの損益分岐点（1）には届いていない。月次平均も6月1日以降1を割り込み、0.88にとどまっている。 Darkfost氏は、長期保有者が損失下で売却を迫られる局面は過去の弱気相場でも見られ、市場が一定期間圧力を受けた後に現れやすいと指摘した。 大口の買い集め、ETFの堅調な資金流入、長期保有者の損失売りという異なるシグナルが同時に点灯するなか、投資家は新たな取引週入りでBTCがどのように反応するかを注視している。