ブラックロックのIBIT、7取引でビットコインを10.8億ドル積み増し 流入額でグレースケールを上回る

ブラックロックの「iShares Bitcoin Trust（IBIT）」は、直近の20日間における7取引セッションで約10.8億ドル相当のビットコインを買い増した。Arkham Intelligenceのデータによると、同期間の保有量は約78万5,900BTCまで増加し、評価額は約610億ドルに達した。 買い増しの背景には投資家の資金流入がある。新規設定された口数に対応するため、信託が追加でビットコインを取得する仕組みで、今回の増加分はブラックロックの自社財務（コーポレート・トレジャリー）で保有するものではない。暗号資産市場が不安定な局面でも、規制下の商品を通じてエクスポージャーを拡大したい投資家需要の強さが示された格好だ。 IBITは、厚い流動性、広い販売網、ブランド力に加え、競争力のある運用報酬（管理手数料）も追い風となり、規制市場におけるビットコイン関連ファンドの中で優位性を維持している。 一方、グレースケールは同期間に約2億5,470万ドルの資金流出を記録した。GBTCはもともとクローズドエンド型のビットコイン投資信託として運用されていたため、ETF転換時点で相応の資産規模を抱えていた。ETF化により、投資家は一般的な証券口座を通じて換金（償還）しやすくなった反面、償還に伴うビットコイン残高への継続的な下押し圧力が続いている。 両商品を分ける大きな要因として手数料差が挙げられる。グレースケールの主力ファンドはIBITより運用報酬が高く、同等のビットコインエクスポージャーを提供する商品が複数ある環境では、低コスト商品に資金が移りやすい。IBITへの流入の一部は、暗号資産市場への新規資金というより、競合ファンドからの乗り換えである可能性もある。 今回の資金フローの差は、手数料、流動性、アクセスのしやすさ、販売力が投資家の選好に直結していることを映す。IBITの保有残高は拡大したが、今後の増減は資金流入・流出とビットコイン価格の動向に左右される。