Bitwise、ドージコイン現物ETF「BWOW」を設定から約10カ月で終了　残高は約72万ドル

暗号資産運用会社Bitwiseは、ドージコイン（DOGE）現物ETF「Bitwise Dogecoin ETF（ティッカー：BWOW）」を清算し上場を終了する。設定から10カ月未満での撤退となり、資金流入が乏しく上場維持の合理性が薄れた。 取引最終日は10月14日。保有者は特段の手続き不要で、10月22日に現金で償還を受け取る。支払額は取引終了前営業日の基準価額を基準に算定される。 BWOWは2025年11月25日に上場し、年率0.34%の経費率で、米国のドージコイン現物ETF3本の中で最も低コストだった。それでも資金は集まらず、先週時点の純資産は721,820ドルと、3本合計1,230万ドルの約6%にとどまった。SoSoValueによると、設定来の純流入はマイナス123万ドルで、流入を上回る資金流出が続いた格好だ。 同期間にGrayscaleの「GDOG」は1,170万ドルの資金を集め、21Sharesの「TDOG」は163万ドルの流入となった。BWOWの出来高も薄く、9月9日の売買代金は約5,670ドルだった。BeInCryptoは上場初週の時点で、デビューから48時間の資金流入が200万ドル未満にとどまったことや、Grayscaleの初日実績がアナリスト予想を下回った点を報じていた。 Bitwiseは「投資家ニーズの変化に合わせて商品ラインアップを最適化する中で、当ファンドを清算する判断に至った」と説明している。 留意点として、10月14日までBWOWは保有するDOGEの価値（基準価額）に対してプレミアム／ディスカウントで取引され得る。9月9日時点では基準価額比1.24%のディスカウントで、流動性の低さが乖離を拡大させる可能性がある。 現物のDOGEは足元で0.0842ドル近辺で推移し、24時間で2.9%下落。時価総額は約131億ドルとされる。Bitwiseの算定では、BWOWは設定から8月30日までに45.37%下落した。 今回の終了はカテゴリー全体の消滅というより、スポンサー1社の撤退に位置づけられる。残るドージコイン現物ETFは2本が上場を継続しており、3本合計で約1,200万ドル規模という市場が、今後も十分な運用規模を維持できるかが焦点となる。