ビットコイン、8万ドル台回復　現物ETFへの過去最大級の資金流入と米財務省の国債買い戻し拡大が追い風

ビットコインは8月下旬、5月中旬以来となる8万ドルを突破した。上昇はじわじわとした展開ではなく、1週間で20～25%上げて一気に駆け上がり、一時81,272ドルまで買われた。 背景には、マクロ要因と資金フローが重なった"追い風"がある。米財務省は国債買い戻し（バイバック）をおおむね倍増させ、9月上旬から1回あたり約40億ドル規模に引き上げる方針を示した。買い戻しは利回り低下とドル安要因となりやすく、歴史的に見てもカウンターパーティーリスクを伴わない資産への資金シフトを促しやすい。 資金面では、米国の現物ビットコインETFへの流入が加速した。8月21～22日で終了する週の純流入額は19.2億ドルに達し、BlackRockのiShares Bitcoin Trust（IBIT）が大きく寄与した。8月20日単日では流入が6.06億ドルに上った。 価格上昇を増幅したのは、弱気ポジションの連鎖的な清算だ。6月の安値圏である約58,000ドル付近以降に売りで入っていた投資家や、ヘッジを厚めにしていたトレーダーが、急速な上昇局面で踏み上げを余儀なくされた。こうしたショートカバーが上げの局面ごとに加速装置となり、弱気ベットの清算が相次いだ。 ビットコインは6月下旬のボトム約58,000ドルからの戻りで、この2カ月でおよそ38%上昇した。 もっとも、市場では"1週間の急騰"だけで新たな強気相場入りを断定する声は限定的だ。夏場にリスク資産対比で出遅れていたビットコインが、マクロの材料と強制的な売り手の発生をきっかけに、短期間で価格が見直された"キャッチアップ"と捉える向きが多い。財務省の買い戻し拡大は9月に本格化する見通しで、今回の上昇を支えたマクロ面の追い風は、現時点では出尽くしていないとみられる。