ビットコイン、ショートスクイーズ後に9万ドル試す展開も　レバレッジ拡大がリスクに

【分析】Jinsecaiによると、9月22日、ビットコイン（BTC）は重要な上値抵抗線とされていた8万2000ドルを上抜けた後、8万7300ドルまで上昇。この局面で弱気の暗号資産デリバティブのポジションが約7億5000万ドル清算され、ショートカバーの買いが上昇を後押しした。 ブレイクアウト以降、BTCデリバティブの建玉（オープンインタレスト）は約20億ドル増加。レバレッジが市場に急速に戻っていることを示す。Nansenのアナリスト、ニコライ・ソンダーガード氏は"価格の強気転換がポジションの変化より速い"と指摘した。 米国の現物ビットコインETFは、CLARITY法案の遅れとFRBの利上げを背景に、火曜と水曜の2日間で合計7億4600万ドルの資金流出。その後、木曜に1億6000万ドル、金曜に4億3300万ドルの資金流入へ転じた。米国のBTC ETF保有者の平均取得単価は約8万2200ドルとされ、BTCがこの水準を上回ったことで、ETF投資家は全体として再び含み益となった格好だ。 今後の価格水準について、ソンダーガード氏は次の重要水準を8万7000ドルとし、次いで9万ドル、9万2000ドル前後を目標に挙げる。Wintermuteのトレーダー、ジャスパー・デ・マーレ氏もBTCが9万ドルを試す可能性があるとの見方を示した。一方で、50週移動平均線の上抜けは好材料としつつも、短期的な大幅変動が起こり得ると警戒している。 市場の焦点は、現物およびETFの需要が上昇の勢いを維持できるかに移っている。ソンダーガード氏は、現物需要がデリバティブのレバレッジ拡大に追いつかなければ、上昇がレバレッジ主導となり、米国債利回りの上昇や地政学的ショックをきっかけに急反落するリスクがあると警告した。Wintermuteは今後数日、ETF資金フロー、無期限先物の建玉と資金調達率（ファンディングレート）、さらに今週金曜のオプション満期動向を注視するよう推奨している。