ビットコインが7万7,000ドル割れ、マイニング株に売り　MARAも下落

CoinDeskによると、ビットコインの調整に米株安が重なり、暗号資産マイニング株に再び売り圧力が強まった。木曜日はデジタル資産価格の下落と歩調を合わせ、MARA Holdingsが下落。指数もナスダックが1.14%安、S&P 500が0.54%安となった。 リスク回避の背景には原油高がある。ブレント原油は1バレル102ドルを上回り、WTI（米原油）も97ドルを突破。いずれも5月以来の高値水準を付けた。市場では米国とイランの緊張激化による波及にも警戒が強く、この日のビットコインは約2%下落して7万7,000ドルを割り込んだ。 MARAは保有ビットコインの比重が大きい。6月30日時点の開示ベースで保有残高は35,577BTC。9月8日のビットコイン終値で評価すると約27.9億ドルに相当し、当時の同社時価総額45.7億ドルの約61%を占める計算になる。 もっとも、全てが自由に使えるわけではない。同社は以前、6月末時点で9,270BTCを貸し付けまたは担保に供していたと開示しており、保有量の約26%に当たる。さらに8月4日には、2件の資金調達に関連して追加で18,750BTCを担保差し入れした。これはLong Ridgeの継続的な買収に関係する部分も含まれるという。 【保有状況（開示ベース）】 ・残高：35,577BTC ・推定評価額：約27.9億ドル ・貸付・担保差し入れ：少なくとも28,020BTC 業績面では、採掘量は増えた一方で収益は鈍化した。第2四半期の採掘量は2,422BTCと前年同期比3%増だったが、売上高は27%減の1億7,490万ドル。純損益は6億1,130万ドルの赤字で、うちビットコインの公正価値に関する未実現損が3億4,300万ドル含まれる。生産拡大にもかかわらず、価格変動が収益を大きく圧迫した。 コスト環境も重い。自社施設での採掘にかかる電力コストは1BTC当たり約3万8,690ドル。木曜日の下落後のビットコイン価格を前提にすると、1BTC当たりの粗利益は約3万9,749ドルと試算される。ただし、この差分は最終利益を示すものではなく、人件費、減価償却費、資金調達コスト、その他の運営費用が未反映だ。マイニング企業の実質的な採算は、暗号資産価格の方向性、エネルギーコスト、バランスシート上の担保・借入条件に左右される。 今週前半には、ビットコインが同日約0.9%下落する中でもMARA株が一時4.6%高の11.83ドルまで上昇する場面があった。だがビットコインが再び弱含むと、この"ねじれ"は長続きせず、株価は暗号資産相場とリスクセンチメントの動きに収れんした。